BOŚ Bank: W tym tygodniu w centrum uwagi FOMC i PMI ze strefy euro



Warszawa, 20.02.2017 (ISBnews) - W bieżącym tygodniu uwaga rynkowa skupi się zapewne na publikacji w połowie tygodnia zapisu z dyskusji podczas styczniowo-lutowego posiedzenia FOMC, jak i na publikacjach indeksów koniunktury ze strefy euro za luty (wstępne wyniki PMI, wskaźnik Ifo z Niemiec), uważają ekonomiści BOŚ Banku.

"Jednakże, dla rozwoju sytuacji rynkowej globalnie w średnim okresie niezmiennie kluczową pozostaje kwestia wyklarowania się perspektyw zmian w polityce podatkowej w USA. Do momentu uzyskania konkretnych informacji nt. harmonogramu, skali, szacowanego wpływu na sytuację finansów publicznych panować powinno raczej wyczekiwanie na rynku globalnym" - napisali analitycy w raporcie.

Ich zdaniem, weryfikacja scenariusza fiskalnego w USA będzie bowiem rzutować na percepcję rynkową perspektyw wzrostu gospodarczego w USA, a także perspektywy polityki monetarnej Fed.

"W kontekście naszej oceny zbyt optymistycznych założeń rynkowych co do skali rozluźnienia polityki fiskalnej przez administrację Donalda Trumpa, podtrzymujemy oczekiwania korekty spadkowej długoterminowych stóp procentowych, w szczególności w USA, niemniej zapewne okres podwyższonych poziomów rentowności na rynku obligacji zapewne wydłuży się do momentu weryfikacji perspektyw polityki fiskalnej w USA" - czytamy dalej.

Zdaniem analityków BOŚ Banku, w Polsce główna stopa procentowa pozostanie bez zmian w najbliższym czasie.

"Sądzimy, że dla większości członków RPP przesłanką do utrzymywania parametrów polityki monetarnej bez zmian będzie oczekiwanie na trwałą poprawę dynamiki inwestycji prywatnych wobec bieżącego wyraźnego osłabienia aktywności inwestycyjnej firm oraz przekonanie, że bieżący wzrost inflacji jest efektem w dużej mierze statystycznym i nietrwałym. Uważamy, że tak się stanie, jeśli inflacja nie zbliży się trwale do celu inflacyjnego 2,5%, a wzrost PKB pozostanie poniżej 4% r/r" - napisali analitycy.

Według nich, fakt, iż Rada w dotychczasowym kształcie ukonstytuowała się stosunkowo niedawno i większość jej członków jeszcze nie "przeszła próby konfrontacji" swych poglądów ze zmienną rzeczywistością gospodarczą, jak i wciąż sporo wyzwań dot. ostatecznego przebiegu ścieżki PKB i inflacji w trakcie roku sprawiają, że kolejne posiedzenia "przestaną być już tak nudne", jak to jeszcze niedawno wskazywał prezes NBP.

"W krótkim okresie ważne dla weryfikacji oczekiwań Rady co do scenariusza gospodarczego i poglądów członków RPP na perspektywy polityki monetarnej będzie marcowe posiedzenie Rady wraz z publikacją nowej projekcji makroekonomicznej NBP" - podsumowali analitycy.

(ISBnews)