RYNEK WALUTOWY

"W Polsce opublikowane zostaną dziś wrześniowe wskaźniki inflacji bazowej (godz. 14.00 - PAP). Kurs EUR/PLN, po wyciszeniu emocji wokół Katalonii, ale też w związku z nieco zaskakującą strukturą wrześniowego wskaźnika CPI, zdołał spaść wczoraj poniżej 4,27 i możliwe, że tydzień zakończy w okolicach 4,26-4,28" - napisała w komentarzu Monika Kurtek z Banku Pocztowego.

Ekonomiści mBanku wskazują jednak na możliwość krótkoterminowej deprecjacji złotego, jeżeli dane makro z USA zaskoczą pozytywnie, dodając, że czynniki krajowe mają dla PLN znaczenie drugorzędne.

"EUR/PLN nadal kopiuje ruchy EUR/HUF, a więc w zmianach kursu nie ma czynników krajowych. Wczorajsza publikacja inflacji okazała się neutralna dla kursu walutowego. Jeśli dane amerykańskie zaskoczą dziś in plus, wystąpi (krótkoterminowy) skok stopy wolnej od ryzyka, który doprowadzi do deprecjacji złotego z uwagi na obecne zablokowanie drogi do podwyżek stóp procentowych przez RPP" - napisali w raporcie.

Ekonomiści BZ WBK spodziewają się z kolei kontynuacji zniżek kursu EUR/USD. Ich zdaniem, "nieznacznie pozytywny" nastrój na otwarciu sesji powinien utrzymywać notowania EUR/PLN na niskim poziomie i neutralizować ewentualny negatywny wpływ popołudniowych danych z USA.

W piątek o godz. 14.30 rynek pozna odczyty wrześniowej inflacji konsumenckiej oraz wyniki sprzedaży detalicznej w USA.

RYNEK DŁUGU

Arkadiusz Trzciołek z PKO BP wskazał, że pojawienie się presji inflacyjnej wynikającej nie tylko z cen żywności czy paliw będzie wpływać negatywnie na notowania instrumentów dłużnych.

"Na razie obligacje z krótkiego końca krzywej dochodowości nie odbiły wraz z przyspieszeniem indeksu CPI, jednak ma to związek z popytem na papiery z tym terminem zapadalności oraz gołębią retoryką RPP. W tym wypadku oczekujemy jednak, że rentowności obligacji 2-letnich powrócą do trendu wzrostowego i przekroczą poziom 1,8 proc." - napisał w komentarzu porannym strateg rynku długu.

"Na dłuższym końcu krzywej SPW, spadek rentowności polskich obligacji 10-letnich spowodował w tym tygodniu, że spread do niemieckich Bundów ponownie znalazł się poniżej 300 pb. Zawężenie się spreadów do rynków bazowych jest pokłosiem spadku awersji do ryzyka wśród inwestorów w związku z wydarzeniami politycznymi" - dodał.

Ekonomiści BZ WBK uważają natomiast, że dla polskich obligacji kluczowe będzie zachowanie skarbowych papierów wartościowych za granicą. Spodziewają się spadków rentowności.

"Dziś oczekujemy dalszych powolnych spadków dochodowości krajowych obligacji. Kluczowy będzie jednak trend za granicą, gdzie z kolei dług może być pod wpływem ważnych danych z USA, w tym o wrześniowej inflacji" - napisali w raporcie.

piątek czwartek czwartek
9.40 16.00 9.10
EUR/PLN 4,2625 4,2752 4,274
USD/PLN 3,6051 3,6116 3,6035
CHF/PLN 3,6978 3,7024 3,7048
EUR/USD 1,1823 1,1837 1,186
DS1019 1,68 1,71 1,71
WS0922 2,66 2,69 2,68
DS0727 3,33 3,38 3,39

Hubert Bigdowski (PAP Biznes)