W nocy pary z JPY zareagowały na oficjalne odczyty z Chin zdecydowanie mocniej, niż na wyniki kwartalnego badania Tankan. Wyniki te zasadniczo okazały się rozczarowujące dla sektora wytwórczego i lepsze, niż przewidywano dla sektora usługowego, co jest dość ironiczne zważywszy, że celem zarówno Abenomiki, jak i Kurodanomiki było osłabienie jena, aby wzmocnić produkcję. Zamiast tego, starania te doprowadziły do rozwoju turystyki, co przełożyło się na wzrost w branży usługowej.

Dziś odczyty PMI dla sektora wytwórczego opublikowały kraje reszty świata, a odczyt amerykański stał się znacznie bardziej interesujący po wczorajszym wyjątkowo słabym raporcie Chicago PMI. Badanie to jest zwykle ściśle powiązane z ogólnym badaniem sektora wytwórczego ISM. W ubiegłym miesiącu raport Chicago PMI był również bardzo słaby, natomiast wyniki badania ISM okazały się stosunkowo solidne. Czy taka rozbieżność może mieć miejsce przez dwa miesiące z rzędu? Dowiemy się tego po dzisiejszej publikacji badania sektora wytwórczego ISM, które jest jednak mniej istotne, niż poniedziałkowy odczyt ISM dla sektora niewytwórczego, który zapowiada się mocno, jeśli wierzyć badaniom Markit.

Podejrzewam, że USD będzie wrażliwy pod względem taktycznym wyłącznie wówczas, gdy zarówno dzisiejszy raport ADP w sprawie zatrudnienia w marcu, jak i wyniki badania sektora wytwórczego ISM okażą się słabe. Bez względu na ewentualne niespodzianki, kluczowe poziomy to 1,0800 w parze EUR/USD i 119,50 w parze USD/JPY, przy czym ten drugi został już w nocy przetestowany. Akcję w przyszłym tygodniu wytyczy piątkowy raport w sprawie zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych. Zwróćmy uwagę, że w wycenach uwzględniono zaledwie 60 punktów bazowych podwyżki stopy Fed do czerwca przyszłego roku, a zatem w stosunkowo bliskim terminie. Aby móc mówić o większym od wartości krańcowych, zaskakująco umiarkowanym podejściu Fed, musimy najpierw poruszyć kwestię wycofania się Fed z jakiejkolwiek podwyżki stóp. Moim zdaniem jeszcze nie jesteśmy na to gotowi...

Podsumowanie w koszyku G-10

USD: dane muszą być mocne aż do piątku, aby podtrzymać możliwość rajdu. Uwaga na trudne warunki transakcji.

EUR: waluta słabnie, jednak jeszcze się nie rozpadła nawet pomimo faktu, iż dziś rano spready greckich stóp były bardzo duże. Przyszły tydzień będzie kluczowy dla Grecji: zbliża się termin płatności, a rozwiązań nadal brak.

JPY: w nocy jen nieco stracił na wartości w efekcie zawirowań w BoJ: Kuroda podkreśla znaczenie celu inflacyjnego na poziomie 2%, a jako polityk partii LDP i jeden ze współautorów Abenomiki, żąda dalszego luzowania ze strony BoJ w związku z zagrożeniem recesją.

GBP: funt powinien być dziś wrażliwy na odczyt PMI w Wielkiej Brytanii. W parze EUR/GBP można się spodziewać spadków, chyba że poziom 0,7300 się nie utrzyma. Para GBP/USD pozostaje w zawieszeniu pomiędzy poziomami 1,5000 i 1,4750.

CHF: uwaga na minimum przedziału w parze EUR/CHF (1,0425). Aby uzyskać zainteresowanie byków, konieczny jest ruch powyżej poziomu 1,0550.
AUD: rajdy w parze AUD/USD kończą się na rzecz testów nowych minimów, ponieważ w przyszły wtorek RBA najprawdopodobniej dokona cięcia stóp i zostało to już w większej części, choć nie w pełni, uwzględnione w wycenach.

CAD: waluta traci na wartości w związku ze spadkami cen ropy; w parze USD/CAD skłaniam się ku wzrostom w kierunku poziomu 1,2800 i dalej.

NZD: para AUD/NZD stara się osiągnąć parytet. Podejrzewam, że w przyszłym tygodniu odnotuje minimum cyklu (o ile jeszcze go nie osiągnęła).

SEK: czekamy na dzisiejszą reakcję na odczyt szwedzkiego PMI, aby uzyskać informacje na temat względnej mocy pary EUR/SEK. Wsparcie znajduje się na poziomie 9,25, a następnie – na poziomie 9,1750.

NOK: wczoraj para EUR/NOK podjęła próbę odwrócenia w dół, jednak jej znaczenie niweluje fakt, iż para ta znajduje się w połowie przedziału, a ceny ropy są niskie. Można zaryzykować poziom 8,85, jeżeli znajdziemy się z powrotem znacznie powyżej poziomu 8,72.

Najważniejsze dane ekonomiczne

• Australia: wskaźnik wyników sektora wytwórczego (AiG Performance of Manufacturing Index) w marcu wyniósł 46,3 w porównaniu z odnotowanym w lutym 45,4
• Japonia: wskaźnik i prognoza Tankan dla dużych producentów z sektora wytwórczego w I kw. wykazały odpowiednio 12/10 w porównaniu z przewidywanymi odpowiednio 14/16 oraz z odnotowanymi w IV kw. 12/9
• Japonia: wskaźnik i prognoza Tankan dla dużych producentów spoza sektora wytwórczego w I kw. wykazały odpowiednio 19/17 w porównaniu z przewidywanymi odpowiednio 17/18 oraz z odnotowanymi w IV kw. 17/16
• Australia: wskaźnik budów zatwierdzonych w lutym wykazał -3,2% w ujęciu miesiąc do miesiąca i +14,3% w ujęciu rok do roku, w porównaniu z przewidywanymi odpowiednio -4,0%/+10,7% oraz z odnotowanym w styczniu +9,2% w ujęciu rok do roku
• Chiny: odczyt PMI w sektorze wytwórczym w marcu wyniósł 50,1 w porównaniu z przewidywanym 49,7 oraz z odnotowanym w lutym 49,9
• Chiny: odczyt PMI w sektorze niewytwórczym w marcu wyniósł 53,7 w porównaniu z odnotowanym w lutym 53,9
• Japonia: ostateczny odczyt PMI w sektorze wytwórczym (Markit/JMMA) w marcu wyniósł 50,3 w porównaniu ze wstępnie szacowanym 50,4 oraz z odnotowanym w lutym 51,6
• Chiny: ostateczny odczyt PMI w sektorze wytwórczym (HSBC China Manufacturing PMI) w marcu wyniósł 49,6 w porównaniu ze wstępnie szacowanym 49,2 oraz z odnotowanym w lutym 50,7
Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)
• Szwajcaria: PMI w sektorze wytwórczym w marcu (07:30)
• Strefa euro: ostateczny odczyt PMI w sektorze wytwórczym (Markit) w marcu (08:00)
• Wielka Brytania: PMI w sektorze wytwórczym (Markit) w marcu (08:30)
• Stany Zjednoczone: zmiana zatrudnienia (ADP) w marcu (12:15)
• Kanada: PMI w sektorze wytwórczym (RBC) w marcu (13:30)
• Stany Zjednoczone: ostateczny odczyt PMI w sektorze wytwórczym (Markit) w marcu (13:45)
• Stany Zjednoczone: wyniki badania sektora niewytwórczego (ISM) w marcu (14:00)
• Stany Zjednoczone: wystąpienie Lockharta z Fed (14:30)
• Australia: bilans handlowy w lutym (00:30)