Konrad Ryczko, DM BOŚ

Konrad Ryczko, DM BOŚ

źródło: Forsal.pl

Ostatnie sesje przyniosły lekki spadek wyceny złotego w ślad za lekkim pogorszeniem nastrojów wokół rynków wschodzących. Obawy o wzrost gospodarczy w Chinach (ostatecznie słabszy PMI za lipiec), spadające ceny surowców czy wreszcie oczekiwania co do podwyżek stóp w USA dość skutecznie powstrzymują kapitał zagraniczny przed mocniejszym zaangażowaniem się w waluty zaliczane do koszyka EM, w tym PLN. Dodatkowo krajowej walucie ciążą zbliżające się wybory parlamentarne, które wymieniane są jako znaczący czynnik ryzyka politycznego związanego z PLN. Ostatnie wskazania m.in. dot. zaangażowania zagranicy w polski dług wskazują jednak raczej, iż ewentualne zwycięstwo PiS może mieć większy wpływ na rynek giełdowy aniżeli na dług czy rynek walutowy. W przypadku kwotowań PLN wydaje się, iż kluczową kwestią pozostaje ocena perspektyw dla szerokiego rynku, gdzie inwestorzy wykazują wręcz podwyższoną nerwowość w ocenie perspektyw działań FED. Przykładem może być piątkowa sesja, gdy dane dot. kosztów pracy przyniosły wyraźne podbicie zmienności na eurodolarze oraz wycenie dolara amerykańskiego. Perspektywa podwyżek stóp w USA jest o tyle istotna, iż przynajmniej chwilowo ograniczy atrakcyjność walut EM oraz aktywów na rynkach wschodzących, gdzie zacieśnianie polityki monetarnej będzie miało miejsce dopiero w połowie 2016r. W konsekwencji wydaje się, iż po dzisiejszych danych dot. indeksów PMI uwaga rynków skupiona zostanie na piątkowych publikacjach z rynku pracy w USA.

W trakcie dzisiejszej sesji (9:00) poznamy dane dot. PMI za lipiec dla rynku krajowego. Inwestorzy spodziewają się lekkiego spadku do 54,1 pkt. wobec zaskakująco dobrego odczytu na poziomie 54,3 pkt. w czerwcu. Rynek spodziewa się więc dobrej publikacji potwierdzającej polepszające się perspektywy gospodarcze w Polsce. Ponadto w trakcie dzisiejszego handlu NBP poda dane dot. sytuacji na rynku kredytowym w trzecim kwartale.

Z rynkowego punktu widzenia wydarzenia ostatnich sesji na PLN przyniosły wyhamowanie lekkiej korekty na wycenie krajowej waluty. EUR/PLN zdołał utrzymać opór na 4,1565 PLN podczas gdy GBP/PLN i USD/PLN nie przetestowały niedawnych rejonów maksimów (odpowiednio 5,9660 PLN ora 3,8175-3,8570 PLN). W przypadku CHF/PLN kurs wyhamował wzrosty przy oporze na 3,9165 PLN.