Złoty może się jeszcze lekko umocnić; rentowności spadną po aukcji

"Środowy handel przyniósł umocnienie złotego oraz innych walut rynków wschodzących, głównie wobec amerykańskiego dolara. Złoty zyskał na parze USD/PLN ponad 1,2 proc. Wskazuje to, iż inwestorzy w dalszym ciągu pozostają negatywnie nastawieni do USD po tym, jak piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy przekreśliły szansę na czerwcową podwyżkę stóp przez FED (szanse na lipiec wynoszą ok. 25 proc.)" - napisał w środowej nocie Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ.

"W kraju po porannej przecenie PLN wobec CHF kurs ustabilizował się, a następnie skorzystał z lepszych nastrojów wokół. Ostatecznie końcówka sesji przyniosła nam test okolicach 3,9460 CHF/PLN. Wskazuje to jeszcze fakt, iż inwestorzy nie przestraszyli się nowej propozycji dotyczącej kredytów w CHF. Co prawda kursy banków na WGPW przez większą część handlu nieznacznie spadały, jednak wydaje się, iż rynek zakłada, że zaprezentowany wczoraj projekt jest jedynie +draftem+ i nie trafi w tej formie pod obrady sejmu. Inwestorzy zwracają uwagę na małą szczegółowość rozwiązań oraz brak realnych wyliczeń kosztów dla sektora (...)" - dodał.

We wtorek działający przy Kancelarii Prezydenta zespół ekspertów ds. ustawy frankowej przedstawił efekty swoich prac. Przedstawiciele zespołu rekomendują rozwiązania, które rozkładają w czasie skutki ekonomiczne i finansowe operacji przewalutowania. Propozycje restrukturyzacji kredytów walutowych nie zakładają udziału NBP. Poinformował, że efektem pracy zespołu ekspertów nie jest projekt ustawy, a ostateczna edycja należy do Kancelarii.

W ocenie analityka, środowa decyzja RPP i komentarze jej członków nie wpłynęły na notowania złotego. Jego zdaniem, złoty może się jeszcze lekko umocnić, ale z uwagi na zbliżające się referendum w Wielkiej Brytanii skala aprecjacji polskiej waluty jest ograniczona.

"Nikt nie spodziewał się ruchu na stopach procentowych i takiego ruchu nie będzie najprawdopodobniej do połowy przyszłego roku, a RPP nie jest raczej czynnikiem kreującym nastroje wokół złotego" - powiedział PAP Ryczko.

"Wydaje mi się, że ustawa dotycząca restrukturyzacji kredytów FX będzie w dalszym ciągu obecna na rynku, ponieważ zaprezentowano propozycje i ciężko to nazwać projektem ustawodawczym. Moim zdaniem, złoty jest teraz całkiem mocny. Jednak siła złotego nie wynika w dużej mierze z czynników wewnętrznych, lecz jest efektem Fed. (...) W czerwcu tematem będzie Brexit i w tym kontekście pole do umocnienia złotego powinno być ograniczone. Od obecnych poziomów złoty może ewentualnie zejść kilka groszy w dół" - dodał.

RENTOWNOŚCI POLSKICH OBLIGACJI POWINNY OBNIŻYĆ SIĘ PO CZWARTKOWEJ AUKCJI

W ocenie Sebastiana Cichego, dilera SPW z BGŻ BNP Paribas, to czynniki zewnętrzne w postaci piątkowych słabych danych z USA wpłynęły na spadki rentowności obligacji w środę.

"To czynniki zewnętrzne wpłynęły na spadki rentowności w dniu dzisiejszym, a dokładniej jest to pokłosie słabych piątkowych danych z amerykańskiego rynku pracy, które na nasz rynek przełożyły się z opóźnieniem z uwagi na wczorajszą konferencje w sprawie kredytów walutowych. W mojej ocenie, jutrzejsza aukcja powinna się rozejść +jak ciepłe bułeczki+" - powiedział PAP Chichy.

Podobnego zdania są analitycy z PKO BP, Ministerstwo Finansów nie powinno mieć trudności z uplasowaniem obligacji o maksymalnej wartości 4 mld PLN, a wartość oferty w ich ocenie została najprawdopodobniej ograniczona z powodu pogorszenia nastrojów na rynku i jednocześnie wysokiej realizacji potrzeb pożyczkowych w 2016 r.

"Po aukcji spodziewamy się spadku rentowności obligacji skarbowych, w przypadku DS0726 w okolice 2,90 proc. w perspektywie końca III kwartału br." - napisali w raporcie analitycy z PKO BP.

"MF powinno wyemitować obligacje o maksymalnej wartości 4 mld zł przy popycie zbliżonym do 7 mld zł. Zakładamy, że MF sprzeda OK1018 za 1 mld zł i DS0726 za 3 mld zł. Prognozujemy, że rentowność OK1018 zostanie ustalona blisko 1,72 proc., natomiast DS0726 w okolicach 3,05 proc." - dodali.

Wśród czynników wspierających popyt na obligacje analitycy PKO BP wskazują luzowanie polityki monetarnej w strefie euro, spadek podaży SPW na rynku pierwotnym w okresie wakacji oraz zmniejszone oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w USA.

Ministerstwo Finansów podało we wtorek, że zaoferuje w czwartek na przetargu obligacje OK1018 oraz DS0726 łącznie za 3-4 mld zł. W planie podaży SPW na czerwiec resort planował pierwotnie sprzedać na czwartkowym przetargu obligacje za 3-6 mld zł.