DZIEŃ NA FX: FI: Jastrzębia retoryka RPP może umocnić złotego; perspektywy rynku długu niejasne

"Po ostatniej przecenie rynki wschodzące są tanie i atrakcyjne, ale zakres potencjalnego umocnienia zależy od zachowania głównych banków centralnych (ścieżka stóp w USA, przedłużenie QE w strefie euro). Na razie jednak widzimy przestrzeń do umocnienia złotego do 4,40 za EUR w najbliższych dniach, zwłaszcza jeśli retoryka RPP okaże się niezmiennie jastrzębia" - napisali w raporcie analitycy mBanku.

W środę kończy się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, która zdecyduje o wysokości stóp procentowych. Wszyscy z 21 ankietowanych przez PAP ekonomistów oczekują, że RPP na grudniowym posiedzeniu utrzyma obecny poziom stóp procentowych.

Stabilizacji kursu złotego na środowej sesji oczekują autorzy raportu Banku Pekao. W ocenie analityków kluczowa dla zachowania złotego i obligacji w kolejnych tygodniach będzie czwartkowa decyzja EBC.

"Złoty rozpoczyna sesję w okolicy 4,46/EUR i powinien stabilizować się w tym obszarze do końca dnia. W najbliższym czasie zakładamy wahania w przedziale 4,44-4,50/EUR" – napisali analitycy w środowym raporcie.

"Inwestorzy oczekują, iż Europejski Bank Centralny ogłosi zmiany w skupie aktywów (konsensus zakłada wydłużenie programu o około pół roku). Bardziej łagodne podejście ograniczy przestrzeń do dalszego umocnienia wspólnej waluty. Z kolei sygnały dotyczące redukcji QE w przyszłości, wzmocnią popyt na euro. Roboczo przyjmujemy, iż kurs (EUR/USD - PAP) może oscylować w zakresie 1,06 - 1,08 w oczekiwaniu na jutrzejsze decyzje i konferencję Mario Draghiego" – dodali.

W środę o godz. 9.30 rentowności krajowych obligacji idą w dół - dziesięcioletnie DS0726 spadają do 3,58 proc. Wśród ekonomistów podzielone są opinie dotyczące perspektyw krajowego rynku długu.

"Przynamniej do czwartkowego posiedzenia EBC obecny trend (spadku rentowności obligacji widocznego głównie na dłuższym końcu krzywej dochodowości - PAP) powinien być kontynuowany, ale sama decyzja też powinna krótkoterminowo wesprzeć europejski rynek długu - napisali analitycy Banku PKO BP.

"Z kolei podczas środowej sesji poznamy decyzję RPP. Chociaż wszyscy są pewni co do tego, że Rada pozostawi stopy procentowe bez zmian, to jednak istotna dla inwestorów będzie konferencja po posiedzeniu. A ta może wzmocnić rynek długu" - dodali.

W raporcie banku Pekao czytamy natomiast, że wciąż utrzymuje się ryzyko wzrostu dochodowości obligacji.

"Wciąż utrzymuje się ryzyko kontynuacji wzrostów rentowności w oczekiwaniu na przyszłotygodniowe posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej" - napisali ekonomiści w raporcie.

(PAP)