Cena docelowa została nieznacznie obniżona o 0,5 proc. do 65 zł z 65,3 zł.
W dniu wydania raportu na zamknięciu warszawskiej giełdy za walory ASSECOPOL inwestorzy płacili 50,85 zł, prawie o 28 proc. mniej od ceny docelowej ustalonej przez analityków DI BRE. Raport został sporządzony przy rynkowej cenie 49,6 zł.
W poniedziałek około godz. 13:15 papiery spółki warte były 51,15 zł.
"Mimo zakończenia fazy wdrożeniowej dużego projektu w PKO BP Asseco Poland bardzo dobrze poradziło sobie z zapełnieniem powstałej po nim luki w sprzedaży. Również pod kątem wyniku operacyjnego ubytek zysku okazał się mniejszy od oczekiwań rynkowych. Tymczasem bieżący rok może stać pod znakiem rozstrzygnięć kilku ważnych przetargów, które w przypadku zwycięstwa Asseco Poland mogą mimo rozmiarów spółki znacząco wpłynąć na jej wyniki. Rozpisane zostało część przetargów w ramach Centrum Systemów Informacyjnych Ochrony Zdrowia o wartość około 360 mln PLN, a w PZU szykują się duże inwestycje w informatykę, które mogą objąć również centralny system informatyczny. W obu przypadkach Asseco Poland ma duże szanse by realizować znaczną część zleconych prac." - napisano w raporcie DI BRE.
"Drugim czynnikiem ryzyka wpływającym na obecne notowania spółki jest jej polityka akwizycyjna. Wśród inwestorów dominuje negatywna ocena szybkiego tempa w jakim nabywane są kolejne spółki oraz efektów synergii, które udało się uzyskać z dotychczasowych przejęć. Przeważa też obawa, że źle przeprowadzona akwizycja może przyczynić się do znacznych strat dla akcjonariuszy spółki. Choć niewątpliwie akwizycje zawsze wiążą się z ryzykiem to inwestorzy zdają się całkowicie pomijać szanse Asseco jakie wiążą się ze zdobywaniem nowych produktów i rynków. Tymczasem historia akwizycji przeprowadzonych przez spółkę wskazuje, że Zarządowi należy się w odniesieniu do jego polityki przejęć kredyt zaufania. Budowa takich spółek jak Asseco Business Solution czy Asseco Central Europe nie tylko pozwoliła małej rzeszowskiej spółce wybić się na jedną z największych spółek informatycznych w Europie, ale również wiązała się z wykreowaniem znaczącej wartości dodanej dla akcjonariuszy. Obecnie spółka notowana jest z 29% dyskontem do spółek na bazie wskaźnika P/E 2011 oraz 17% na bazie wskaźnika EV/EBITDA 2011 i jest najtańszą spółką informatyczną notowana na GPW" - dodano dalej.
