Było to największe osłabienie tej waluty od momentu, gdy Chińczycy zaczęli ją umacniać w 2005 r. W tym miejscu trzeba postawić pytanie, czy część z tych zmian generują teraz raczej uczestnicy rynku zabezpieczający się przed ryzykiem związanym ze strategią carry trade na USD/CNY, czy też w całości wynikają one z dążenia władz do podwyższenia kursu.
Wczoraj portal Zero Hedge przekazał interesującą analizę banku Morgan Stanley, w której omówiono stosowanie popularnych strategii opartych na instrumentach pochodnych jako sposobu wykorzystania dawnego reżimu umacniania CNY (tzw. target redemption forwards, TRFs); w tekście podjęto także próbę oszacowania wielkości strat, jakimi może grozić wzrost kursu USD/CNY. Najwyraźniej próg bólu zaczyna znacznie rosnąć w okolicach poziomu 6,25.
Dolar amerykański nie utrzymał niedawnych zysków i po wczorajszej publikacji dość mocnych danych o zamówieniach na dobra trwałe oraz nieco rozczarowujących statystyk dotyczących wniosków o zasiłek dla bezrobotnych ponownie stracił nieco na wartości niemal we wszystkich parach. Zeznania Janet Yellen przed Senatem nie przyniosły żadnych niespodzianek, a krzywa stóp procentowych forward nadal kształtuje się w pobliżu najniższych przewidywanych poziomów stóp Rezerwy w cyklu. Wprawdzie nowa prezes Fedu wspomniała o tym, że na pogorszenie danych wpływ miała częściowo pogoda, ale Yellen nie była pewna co do skali tego zjawiska.
Statystyki opublikowane w nocy przez Japonię okazały się zasadniczo zachęcające, zwłaszcza w przypadku produkcji przemysłowej. Być może to dzięki nim kurs USD/JPY gwałtownie spadł.
Sytuacja na Ukrainie jest niezwykle poważna, jednak interesujące jest to, że nie znajduje ona absolutnie żadnego odzwierciedlenia w notowaniach euro. Ja jednak sugerowałbym uważnie obserwować tę sprawę, gdyż może ona odbić się na wspólnej walucie, jeśli dojdzie do eskalacji konfliktu. Na swoim blogu MISH sugeruje, że zachodnie media całkowicie nietrafnie relacjonują to, co faktycznie się dzieje, a sytuacja może być groźniejsza, niż się do tej pory wydawało.
Co dalej?
Rano opublikowano ciekawe dane istotne dla walut skandynawskich – szwedzki PKB oraz najnowsze informacje o zatrudnieniu i sprzedaży detalicznej w Norwegii. Czekam na dalszą zwyżkę na EUR/SEK; z kolei dwuletnie oprocentowanie dla Szwecji notuje historyczne minima. Zastanawiam się też, czy zwyżka notowań NOK nie jest już przesadzona w krótkim terminie. Zwróćcie uwagę, że po wczorajszych próbach zejścia do nowych dołków sytuacja na EUR/NOK jest nieco chwiejna, ale kierunek notowań na najbliższy czas mógł się wyklarować dopiero po publikacji danych. Poza tym kurs NOK/SEK wkrótce może napotkać linię 200-dniowej średniej ruchomej, a w perspektywie krótkoterminowej notowania tej pary mogą być przesadzone.
Nieco później podano najnowsze szacunki dynamiki CPI dla strefy euro, a nieco lepszy od oczekiwań wynik może zachęcić grających na EUR/USD do przetestowania wyższych rejonów, skoro wczoraj nastąpiło tak silne odbicie. Jest wysoce prawdopodobne, że dla dolara amerykańskiego tydzień zakończy się kiepskimi wynikami, gdyż przed nami przyszły tydzień i seria kluczowych danych takich jak najważniejsze wskaźniki ISM oraz raport o zatrudnieniu. Jeśli Europejski Bank Centralny znów nie podejmie konkretnych decyzji i nie zaoferuje nic nowego na froncie polityki, być może na EUR/USD czeka nas marsz w kierunku 1,40, zanim para ta napotka rozsądny opór. Jednak najpierw zobaczmy, czy uda się zamknąć tydzień powyżej 1,3800.
Wczoraj w notowaniach tej pary pojawił się klasyczny schemat zmiany kierunku po dojściu do nowego lokalnego dołka. W okolicach poziomu 1,3725 pozostały jeszcze jakieś resztki lokalnego oporu. Po jego pokonaniu będziemy się teraz zastanawiać, czy przed posiedzeniem EBC parze tej uda się zakończyć tydzień powyżej niedawnych szczytów na 1,3775, czy też do tego czasu kurs nadal będzie oscylować w granicach przedziału. Z kolei aby niedźwiedzie zyskały jakiekolwiek nadzieje na najbliższą przyszłość, notowania musiałyby dzisiaj spaść w ciągu dnia dużo poniżej 1,3700.
Na początku sesji w Ameryce Północnej zwróćcie uwagę na dynamikę kanadyjskiego PKB oraz rewizję PKB dla Stanów Zjednoczonych – tutaj szacowana pierwotnie na 3,2% w ujęciu zannualizowanym wielkość wzrostu w IV kwartale może zostać poważnie skorygowana w dół. Na koniec poznamy ostatni z głównych wskaźników PMI dla amerykańskiego sektora wytwórczego (Chicago PMI), który poprzedza publikację indeksu ISM dla tej branży, zaplanowaną na przyszły tydzień.
Zwróćcie uwagę na kluczowe chińskie statystyki dotyczące sektora wytwórczego i usług, publikowane w weekend oraz na początku poniedziałkowej sesji w Azji. Po dzisiejszej eksplozji kursu CNY przypuszczam, że kurs będzie teraz sterowany w stronę trendu bocznego.
Najważniejsze dane ekonomiczne
• Nowa Zelandia – liczba pozwoleń na budowę w styczniu zmalała o -8,3% m/m wobec przewidywanych -3,5%.
• Japonia – wskaźnik PMI dla sektora wytwórczego wg Markit/JMMA w lutym wyniósł 55,5 pkt. wobec 56,6 pkt. odnotowanych w styczniu.
• Japonia – ogólne wydatki gospodarstw domowych w styczniu wzrosły o +1,1% r./r. wobec przewidywanych +0,5% i +0,7% odnotowanych w grudniu.
• Japonia – stopa bezrobocia w styczniu pozostała bez zmian na poziomie 3,7% zgodnie z oczekiwaniami.
• Japonia – krajowy wskaźnik CPI w styczniu wzrósł +1,4% r./r. wobec przewidywanych +1,3% i +1,6% w grudniu.
• Japonia – krajowy wskaźnik CPI z wyłączeniem cen żywności i energii w styczniu wzrósł +0,7% r./r. zgodnie z oczekiwaniami; w grudniu było to +0,7%.
• Japonia – wskaźnik CPI dla Tokio z wyłączeniem cen żywności i energii w lutym wzrósł +0,5% r./r. wobec przewidywanych +0,4% i +0,3% w styczniu.
• Japonia – produkcja przemysłowa w styczniu wzrosła o +4,0% m/m oraz +10,6% r./r. wobec przewidywanych odpowiednio +2,8%/+9,4% oraz +7,1% r./r. odnotowanych w grudniu.
• Japonia – sprzedaż detaliczna w styczniu wzrosła o +1,4% m/m wobec przewidywanych +1,3%.
• Nowa Zelandia – prognozy aktywności wg ANZ w lutym wyniosły 58,5 pkt. wobec 53,5 pkt. odnotowanych w styczniu.
• Nowa Zelandia – w lutym zaufanie wśród przedsiębiorców wg ANZ wyniosło 70,8 pkt. wobec 64,1 pkt. w styczniu.
• Wielka Brytania – zaufanie konsumentów wg GfK w lutym nie zmieniło się i wyniosło -7 pkt., zgodnie z oczekiwaniami.
Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)
• Hiszpania – wskaźnik CPI w lutym (08:00)
• Szwecja – PKB w IV kw. (08:30)
• Szwecja – wskaźnik PPI w styczniu (08:30)
• Norwegia – stopa bezrobocia w lutym (0900)
• Norwegia – sprzedaż detaliczna w styczniu (09:00)
• Włochy – stopa bezrobocia w styczniu (09:00)
• Strefa euro – stopa bezrobocia w styczniu (10:00)
• Strefa euro – szacowany wskaźnik CPI/CPI bazowy w lutym (10:00)
• Stany Zjednoczone – wystąpienie Fishera z Rezerwy Federalnej (10:00)
• Kanada – PKB w grudniu (13:30)
• Stany Zjednoczone – korekta PKB w IV kw. (13:30)
• Stany Zjednoczone – wskaźnik Chicago PMI w lutym (14:45)
• Stany Zjednoczone – ostateczne wyniki ankiety Uniwersytetu Michigan dot. zaufania w lutym (14:55)
• Stany Zjednoczone – indeks podpisanych umów sprzedaży domów w styczniu (15:00)
• Strefa euro – wystąpienie Lautenschlaegera z EBC (15:00)
• Wystąpienie Steina, Kocherlakoty, Evansa i Plossera z Rezerwy Federalnej w ramach panelu (15:15)
• Wystąpienie szefa BoE Carneya we Frankfurcie (15:30)
• Chiny – wskaźnik PMI dla przemysłu w lutym (Sob. 01:00)
• Australia – wskaźnik wyników sektora wytwórczego wg AiG w lutym (Niedz. 22:30)
• Australia – indeks cen domów wg RPData/Rismark w lutym (23:00)
• Australia – wskaźnik sprzedaży nowych domów wg HIA w styczniu (00:00)
• Chiny – wskaźnik PMI dla sektora pozaprzemysłowego w lutym (01:00)
• Chiny: wskaźnik PMI dla sektora wytwórczego wg HSBC/Markit w lutym (01:45)
