Wiele hałasu o nic. Dlaczego Grexit nie zrani strefy euro?

23 lutego 2015, 12:19

Zaaplikowany przez EBC wielki pakiet stymulacyjny bardzo ucieszył inwestorów. Program skupu greckich obligacji o wartości 1,3 bln dol. powinien być dużym zastrzykiem optymizmu dla strefy euro. Tani pieniądz powinien zrównoważyć problemy greckich finansów. Na zdj. Mario Draghi, szef EBC / Bloomberg / Ralph Orlowski

Chociaż nie brakuje głosów o tym, że w obliczu „Grexitu” strefie euro grozi zapaść, gruntowna analiza makroekonomiczna dokonana przez money.cnn.com pokazuje, że unijna gospodarka jest odporna na wstrząsy.

1 Struktura greckiego zadłużenia uległa wyraźnej zmianie. Jeszcze w 2010 roku 85 proc. długu Aten znajdowało się w rękach prywatnych inwestorów. Obecnie aż 80 proc. (ostatnie dane Open Europe) zadłużenia jest powiązane z rządowymi instytucjami, takimi jak MFW i EBC. Na fot. Aleksis Tsipras, lider SYRIZY

Struktura greckiego zadłużenia uległa wyraźnej zmianie. Jeszcze w 2010 roku 85 proc. długu Aten znajdowało się w rękach prywatnych inwestorów. Obecnie aż 80 proc. (ostatnie dane Open Europe) zadłużenia jest powiązane z rządowymi instytucjami, takimi jak MFW i EBC. Na fot. Aleksis Tsipras, lider SYRIZY

Bloomberg

Reklama

2 Grecki dług jest rozporoszony po wielu bankach, toteż w przypadku jej bankructwa żadnemu nie grożą poważne problemy. Grecja jest obecnie zadłużona w zagranicznych instytucjach finansowych na „jedynie” na 46 mld dol., podczas gdy w 2010 roku kwota ta wynosiła 300 mld dol. Na fot. protestujący przechodzi obok graffiti w języku angielskim "Od Włoch do Grecji, jedno rozwiązanie - rewolucja" na ulicach Aten, stolicy Hellady

Grecki dług jest rozporoszony po wielu bankach, toteż w przypadku jej bankructwa żadnemu nie grożą poważne problemy. Grecja jest obecnie zadłużona w zagranicznych instytucjach finansowych na „jedynie” na 46 mld dol., podczas gdy w 2010 roku kwota ta wynosiła 300 mld dol. Na fot. protestujący przechodzi obok graffiti w języku angielskim 'Od Włoch do Grecji, jedno rozwiązanie - rewolucja' na ulicach Aten, stolicy Hellady

Bloomberg

3 Grecka gospodarka wygląda słabo, ale sytuacja Portugalii, Hiszpanii i Włoch znacznie poprawiła się w ostatnim czasie. Stało się tak dzięki współpracy rządów tych państw z unijnymi instytucjami i systematycznemu wdrażaniu programów oszczędnościowych. Widać to znakomicie po rentownościach obligacji: oprocentowanie hiszpańskich 10-letnich papierów dłużnych spadło z 7 proc. w 2010 roku do obecnych 1,59 proc.

Grecka gospodarka wygląda słabo, ale sytuacja Portugalii, Hiszpanii i Włoch znacznie poprawiła się w ostatnim czasie. Stało się tak dzięki współpracy rządów tych państw z unijnymi instytucjami i systematycznemu wdrażaniu programów oszczędnościowych. Widać to znakomicie po rentownościach obligacji: oprocentowanie hiszpańskich 10-letnich papierów dłużnych spadło z 7 proc. w 2010 roku do obecnych 1,59 proc.

ShutterStock

4 Kondycja unijnej gospodarki poprawiła się w porównaniu do 2012 roku, gdy Grecja po praz pierwszy została dotknięta kryzysem. Rośnie unijne PKB, w ostatnim kwartale 2014 roku wzrost był nawet wyższy od szacunków. Korzystnymi czynnikami dla gospodarki strefy euro są niskie ceny ropy, spadająca inflacja i osłabienie euro.

Kondycja unijnej gospodarki poprawiła się w porównaniu do 2012 roku, gdy Grecja po praz pierwszy została dotknięta kryzysem. Rośnie unijne PKB, w ostatnim kwartale 2014 roku wzrost był nawet wyższy od szacunków. Korzystnymi czynnikami dla gospodarki strefy euro są niskie ceny ropy, spadająca inflacja i osłabienie euro.

Bloomberg / Hannelore Foerster

5 Gdy unijna gospodarka po raz pierwszy stanęła w obliczu kryzysu, rząd Wspólnoty nie miał spójnej strategii przeciwdziałania mu. Od tamtego czasu UE przeznaczyła ok. 800 mld dol. na programy pożyczkowe dla państw ogarniętych największymi problemami finansowymi. Wspólnota ustaliła też spójne warunki udzielania kredytów.

Gdy unijna gospodarka po raz pierwszy stanęła w obliczu kryzysu, rząd Wspólnoty nie miał spójnej strategii przeciwdziałania mu. Od tamtego czasu UE przeznaczyła ok. 800 mld dol. na programy pożyczkowe dla państw ogarniętych największymi problemami finansowymi. Wspólnota ustaliła też spójne warunki udzielania kredytów.

Bloomberg / Kostas Tsironis

6 Pomimo greckiego kryzysu i niestabilnej sytuacji geopolitycznej na Ukrainie europejskie giełdy znajdują się w dobrej kondycji. Co więcej, wiele parkietów osiągnęło właśnie historyczne maksima. Kombinacja wszystkich wskazanych powyżej czynników daje im pewność, że ani Grecja , ani Ukraina nie wywołają gospodarczego trzęsienia ziemi.