Podsumowano w nim ponad 400 akwizycji dokonanych w Polsce na przestrzeni ostatnich trzech lat. Ich łączna wartość wyniosła 22 mld euro, co stanowiło 37 proc. całkowitej wartości tego typu transakcji w regionie Europy Środkowowschodniej.
Zdaniem autorów raportu w przyszłości do motorów wzrostu rynku fuzji i przejęć będzie należało korzystne otoczenie makroekonomiczne (dynamika PKB nieco spowolni, ale nadal będzie utrzymywała na dość wysokim poziomie, inny czynnik to niskie i stabilne stopy procentowe), rosnąca presja kosztowa (firmy będą musiały opierać wzrost na czymś innym niż dotychczasowe niewielkie koszty pracy), duże rozdrobnienie krajowego sektora przedsiębiorstw oraz wyzwania związane z sukcesją.
Fakt, że jesteśmy regionalnym liderem w fuzjach i przejęciach zawdzięczamy głównie rozmiarom naszego rynku. W znacznie mniejszych Czechach wartość transakcji M&A w ostatnich trzech latach była niewiele mniejsza niż u nas (wyniosła 20,5 mld euro). „Charakterystyczne dla polskiego rynku M&A jest dość wyraźne przesunięcie środka ciężkości w kierunku transakcji o niskiej wartości (aż 53 proc. transakcji ogłoszonych i zakończonych w latach 2016-2018 stanowiły przejęcia najmniejszych podmiotów, o jednostkowej wartości do 25 mln euro)” – zauważają autorzy raportu. Zaznaczają jednak, że umów średniej wielkości przybywa.
>>> Czytaj też: Gospodarka dzielenia się wchodzi w fazę dojrzałości
„Polska pozostanie w najbliższych latach centrum aktywności M&A w tej części Europy, jako że oferuje najbardziej stabilne warunki inwestycyjne i szczególnie duży potencjał wzrostu. Uważam ponadto, że liczba transakcji transgranicznych firm z tego regionu będzie rosła, a w perspektywie kilku lat zobaczymy sporą liczbę przejęć, w których przejmującym będą firmy z tej części Europy, przejmowanym zaś przedsiębiorstwa z Europy Zachodniej, USA czy Azji” – ocenił Bozidar Djelic, dyrektor zarządzający odpowiedzialny za Europę Środkowo-Wschodnią w banku inwestycyjnym Lazard. W ubiegłym roku ta instytucja podpisała z Pekao umowę o współpracy w zakresie bankowości inwestycyjnej.
Według analityków Pekao ostatnie lata przyniosły już wzrost aktywności polskich firm za granicą. W ostatnich trzech latach były przeciętnie 24 takie transakcje w skali roku. To o jedną trzecią więcej niż w poprzedniej „trzylatce”. Wartość pojedynczej umowy wzrosła w tym czasie z 60 mln euro do 74 mln euro. „Choć obecność polskich firm na zagranicznych rynkach fuzji i przejęć stopniowo rośnie, to jednak trudno oprzeć się wrażeniu, że możliwości krajowych podmiotów są w tym zakresie dużo większe. Najlepszym punktem odniesienia są czeskie spółki, które w ostatnich latach zawierały niemal tyle samo transakcji przejęć zagranicznych podmiotów, co polskie firmy (podczas gdy łączna liczba czeskich przedsiębiorstw jest o połowę niższa niż polskich)” – podkreślają specjaliści z Pekao.
>>> Czytaj też: Złe wieści dla kupujących mieszkania. Ceny rosną w dwucyfrowym tempie, a kredyty drożeją
Środkowoeuropejskie transakcje fuzji i przejęć z ostatnich trzech lat o wartości przekraczającej miliard euro | ||||||
przejmowany | wartość (mln euro) | sprzedający | kupujący | kraj przejmowanego | kraj kupującego | rok |
Anheuser-Busch InBev (aktywa w regionie EŚW) | 7300 | Anheuser-Busch InBev | Asahi Group Holdings | Czechy | Japonia | 2016 |
Allegro Group | 2949 | Naspers Limited | Cinven Partners; Permira Advisers; Mid Europa Partners | Polska | W. Brytania | 2016 |
Telenor Hungary | 2800 | Telenor | PPF Group | Węgry | Holandia | 2018 |
PointPark Properties | 2400 | TGP Capital LP; Ivanhoé Cambridge | GIC Private Limited | Czechy | Singapur | 2016 |
Bank Pekao SA (32,8 proc.) | 2382 | UniCredit Group | PZU; PFR | Polska | Polska | 2016 |
Zentiva Group, a.s. | 1900 | Sanofi | Advent Inc. Corp. | Czechy | USA | 2018 |
Energeticky a Prumyslovy Holding (35 proc.)* | 1862 | Milees Limited | EP Investment; EP Investment 2 | Czechy | Czechy | 2016 |
Energeticky a Prumyslovy Holding (30 proc.)* | 1500 | Biques Limited | EP Investment; Milees Limited | Czechy | Czechy | 2016 |
EP Infrastructure (30 proc.)* | 1500 | Energeticky a Prumyslovy Holding | Konsorcjum (lider Macquarie European Infrastructure Fund 5) | Czechy | Australia | 2016 |
Żabka Polska | 1296 | Ardian; Mid Europa Partners | CVC Capital Partners | Polska | W. Brytania | 2017 |
EdF Polska | 1015 | Electricite de France | PGE | Polska | Polska | 2017 |
*powiązane transakcje, których celem było przejęcie kontroli nad Energeticky a Prumyslovy Holding, a.s. (EPH) przez inwestora prywatnego. | ||||||
Źródło: Mergermarket, Pekao |