Raport wydano gdy rynkowa cena akcji POLICE wynosiła 5,5 zł. W poniedziałek około godz. 9:30 akcje chemicznej spółki warte były 5,35 zł.
Na wstępie uzasadnienia czytamy – „Pierwszy kwartał 2010 był pierwszym od ponad roku okresem, kiedy nastąpiła poprawa relacji cen produktów i surowców, przy odbudowie popytu. Sezonowe odbicie cen nawozów było na tyle silne, że pociągnęło za sobą wzrost cen surowców (siarki i fosforytów), co niekorzystnie wpływa na obecne wyniki. Pomimo powrotu rynku do względnej równowagi, Policom nie udało się wypracować zysku, co zmusza spółkę do dalszej restrukturyzacji”.
„Obniżyliśmy wycenę akcji spółki z 5,6 PLN do 4,75 PLN na co wpływ miały głównie spadki cen spółek porównawczych. Ze względu na znaczny spadek ceny akcji podwyższyliśmy rekomendację ze sprzedaj do redukuj. Zwracamy uwagę, że spółka jest notowana nawet po uwzględnieniu aktywów pozaoperacyjnych, przy wskaźniku P/BV podobnym jak znacznie lepsze fundamentalnie Puławy” – czytamy także w uzasadnieniu.
