Raport wydano przy cenie 22,97 zł.
„W I półroczu przychody PGE wyniosły 10 110,9 mln PLN (-4,3% r/r). EBIT był równy 2 280,8 mln PLN (-21,7% r/r), natomiast zysk netto 1 842,4 mln PLN (-20,1% r/r). Pogorszenie wyników Grupy to jednak przede wszystkim efekt niższych przychodów z tytułu rekompensat KDT w wysokości 169,9 mln PLN wobec 818,2 mln PLN rok wcześniej. W pierwszej połowie roku PGE sprzedała 28,49 TWh energii elektrycznej (-0,8% r/r), jednak sprzedaż do odbiorców końcowych zwiększyła się o 2,1% r/r do 15,01 TWh. W naszej ocenie w całym 2010 r. przychody będą o niespełna 3% niższe r/r, jednak jeśli wyłączylibyśmy z tej kalkulacji KDT, wzrosną one o ok. 2,4%” – napisano w raporcie.
"Przeprowadzone przez nas wyceny pozwalają ustalić cenę docelową akcji PGE na poziomie 24,33 zł, co oznacza, że akcje posiadają 5,9-proc. potencjał wzrostu, zatem wydajemy rekomendację 'trzymaj'. Negatywnie na kurs w najbliższych miesiącach może jednak wpływać potencjalna podaż ze strony pracowników, których akcje mają zostać dopuszczone do obrotu na przełomie września i października" - napisano także.
