Rekomendację wyznaczono przy cenie 159,5 zł. W środę na zamknięciu sesji kurs Pekao SA wynosił 167,5 zł.
„Pomimo mocnych fundamentów i atrakcyjnej oczekiwanej stopy dywidendy (3,7%), obecna wycena na P/E 14,4x w 2011 i 12,3x w 2012 jest naszym zdaniem relatywnie za wysoka. Bank notowany jest z premią do sektora na poziomie 6% w 2011 i 15% w 2012. Uważamy, że przy obecnych poziomach wyceny lepszą wartość dla akcjonariuszy oferuje PKO BP, które nie tylko jest tańsze na wskaźnikach i oferuje wyższą dynamikę zysków w latach 2011-2012, ale najprawdopodobniej jeszcze w tym roku wypłaci wysoką dywidendę (4,6%)” – czytamy w raporcie.
