W dniu wydania rekomendacji (22 listopada) na zamknięcie sesji na warszawskiej giełdzie za papiery PGF trzeba było zapłacić 51,6 zł, natomiast raport został sporządzony przy rynkowym kursie wynoszącym 52 zł. We wtorek około godz. 13:30 cena akcji wynosiła 52,4 zł.
Wycenę akcji analitycy Biura Maklerskiego BGŻ sporządzili za pomocą metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych FCFF, metody porównawczej oraz metody dywidendowej. Pierwsza z metod (FCFF) dała wartość akcji na poziomie 71,4 zł. Z metody porównawczej wynika, że walory PGF warte są 63,4 zł, natomiast metoda dywidendowa dała wskazanie na poziomie 48,8 zł. Na podstawie średniej z tych wartości analitycy ustalili cenę docelową na poziomie 61,2 zł.
„Bardzo dobre wyniki PGFu po trzech kwartałach wskazują na stabilizację finansową przy jednoczesnym zdrowym wzroście skali działalności Grupy. Pomimo że prognoza przychodów w wysokości 6 mld zł w tym roku zapewne nie zostanie wykonana, to oczekiwany wzrost zysku netto o ok. 10% w stosunku do 2009 r. jest w zasięgu spółki” - oceniają analitycy.
„W efekcie PGF notowany jest przy bardzo atrakcyjnych wskaźnikach P/E oraz EV/EBITDA, które jednocześnie są niższe niż w przypadku konkurentów, co w naszej opinii jest nieuzasadnione. Podtrzymujemy zatem swoja pozytywną ocenę spółki i rekomendację KUPUJ z nową ceną docelową w wysokości 61,2 zł, dostrzegając obecnie ok. 17% niedowartościowanie wartości akcji” – napisano w uzasadnieniu rekomendacji.
