Od tamtej pory Urząd ds. Polityki Pieniężnej Hong Kongu (Hong Kong Monetary Authority - HKMA) dba o utrzymanie sztywnego kursu tej waluty względem USD. W roku 2005 HKMA zobowiązał się do ustalenia widełek kursowych na poziomie 7,75-7,85. Jak widać na wykresie, za każdym razem, gdy w późniejszym czasie kurs tej pary walutowej spadł do ok. 7,75, następował jego ponowny wzrost. Każdy spekulant, który – biorąc pod uwagę obietnicę HKMA – zdał sobie sprawę z ograniczonego ryzyka spadków w zlecaniu długich pozycji przy tym kursie, mógł cieszyć się zyskami z transakcji o fantastycznym współczynniku ryzyka do zysku. Kurs USD/HKD kształtuje się obecnie nieco wyżej głównego poziomu wsparcia, a inwestorzy na całym świecie próbują zarabiać na cyklicznym charakterze kursu wymiany tych walut. Co jednak jeśli ryzyko spadku nie będzie ograniczone?
Co jeśli tym razem będzie inaczej?
Od 29 lat Hong-Kong zdołał utrzymać sztywny kurs swojej waluty wbrew fundamentalnym parametrom makroekonomicznym i zmianom społecznym, jakie nastąpiły w ciągu tych trzech dziesięcioleci. Sytuacja taka oczywiście nie potrwa wiecznie, a pytanie jakie należy sobie zadać, to nie czy kurs dolara hongkońskiego (HKD) zostanie uwolniony lub też czy nastąpi jego korekta, ale kiedy się to stanie. Wydaje się, że moment ten jest coraz bliżej – w czerwcu zeszłego roku były szef HKMA Joseph Yam wezwał do publicznej debaty poświęconej sztywnemu kursowi HKD. Według najbardziej prawdopodobnego scenariusza, HKMA wkrótce ustali nowy, niższy sztywny kurs HKD względem USD. Ekonomiści twierdzą, że kolejnym krokiem będzie powiązanie waluty Hong Kongu z chińskim juanem, który ma za sobą podobne zmiany – w roku 2005 zniesiono sztywny kurs tej waluty wobec USD i obecnie jest on płynny, ale podlega regulacji, natomiast pełne uwolnienie juana spodziewane jest przed rokiem 2020. Ponieważ przyszłość Chin kształtuje się w dużej mierze stopniowo, wiara uczestników rynku w nadchodzącą korektę sztywnego kursu rośnie, co sprawia, że przedstawiony wyżej główny poziom wsparcia wynoszący 7,75 wygląda coraz bardziej niepewnie.
/>