Podwyższona została także (o 4,5 proc.) cena docelowa akcji TPSA. Najnowsza wycena jest na poziomie 16,4 zł, podczas gdy w poprzednim raporcie cena docelowa wynosiła 15,7 zł.
Raport został sporządzony przy rynkowej cenie akcji TPSA na poziomie 15,2 zł, o 7,9 proc. niższym, od wyceny analityków Millennium.
„Przy dość pasywnej postawie w obszarze zwiększania przychodów, co przy obecnych uwarunkowaniach jest naszym zdaniem racjonalnym podejściem, TPSA koncentruje się na redukcji kosztów oraz inwestycji. Ilustruje to stosunkowo wolny spadek rentowności na przestrzeni ostatnich lat, pomimo malejących przychodów oraz stabilne przepływy gotówkowe. Bardzo pozytywnie przyjęliśmy podpisanie umowy z PTC o współkorzystaniu z mobilnych sieci dostępowych. Dzięki porozumieniu pozytywny wpływ na strumień generowanej gotówki może wynieść 200 mln zł rocznie, co podwyższałoby wycenę spółki o 1-1,5 zł na akcję” - napisano w raporcie Millennium DM.
„W porównaniu z poprzednim raportem podnieśliśmy wycenę z 15,7 PLN do 16,4PLN na akcję. Ze względu na wysoki i przewidywalny strumień dywidend wycena uwzględnia 5% premię. Biorąc pod uwagę 9.9% DY oraz dodatkowo planowany skup akcji własnych za kwotę 800 mln PLN TPSA idealnie spełnia kryteria spółki defensywnej, co jest dużym atutem w obecnej sytuacji rynkowej. Biorąc powyższe pod uwagę podwyższamy rekomendację z redukuj do akumuluj” – uzasadniają analitycy zmianę rekomendacji.
