Cena docelowa została ustalona na poziomie 119 zł.
Raport został sporządzony przy cenie 86 zł za akcję, co sugeruje potencjał wzrostowy na poziomie 38 proc.
„JSW to największy w UE producent węgla koksowego (9,1 mln ton, 2010), w tym przede wszystkim strategicznie ważnego w procesie wielkopiecowej produkcji surówki hutniczej węgla typu 35 (7,7 mln ton, 2010). W tym przypadku JSW odpowiada za 56% produkcji w UE. Do 2012 roku JSW zwiększy łączne wydobycie z 13,3 do 14,1 mln ton, z czego węgla koksowego do 10,5 mln ton. JSW to również największa w UE niezintegrowana z hutą koksownia (Przyjaźń), której moce produkcyjne pokrywają ok. 7% zapotrzebowania na surowiec UE. Włączenie do Grupy Koksowni Zabrze (KKZ) zwiększy ten udział do 10%, a w produkcji krajowej do 42%. Spółka kontroluje zasoby operatywne węgla (552 mln ton) pozwalające jej na 40 lat wydobycia na obecnym poziomie z opcją zagospodarowania kolejnych obszarów wydobywczych (292 mln ton, dodatkowe 17 lat) rozlokowanych w bezpośrednim sąsiedztwie pięciu kopalń, którymi zarządza. JSW jest największą notowaną na giełdzie spółką górniczą w regionie. W 2010 roku zysk netto wygenerowany przez JSW (1,45 mld PLN) był wyższy o 56%, niż w porównywalnym pod względem struktury przychodów NWR. Na bazie przygotowanych prognoz, w oparciu o wycenę porównawczą i model DCF, wartość JSW szacujemy na 13,1 mld PLN, tj. 119 PLN na akcję i zalecamy kupno akcji spółki” – napisano w raporcie DI BRE.
