Cena docelowa została podniesiona o 6,4 proc. Obecnie DM BDM wycenia papiery KOPEX na 25,1 zł, podczas gdy poprzednio cena docelowa wyznaczona była na poziomie 23,6 zł.
Raport sporządzono przy rynkowej cenie 19,6 zł, o 28 proc. niższej od wyceny DM BDM.
Dobre wyniki Kopeksu w 1 kwartale 2011 r. utwierdziły analityków DM BDM w przekonaniu, że także kolejne kwartały br. przyniosą zwyżkę zysków spółki.
„Po publikacji wyników za 1Q’11 Kopex poinformował o wygraniu przetargu w JSW na dostawę całego kompleksu ścianowego o wartości blisko 54 mln PLN brutto. Szacujemy, że pozwoli to na poprawę sytuacji Tagoru, dla którego już od 3Q’11 przyjęliśmy istotny wzrost wyników (dodatkowo Tagor dostarczy sprzęt i maszyny na KW Pniówek o wartości 50 mln PLN). Uważamy, że i) sprzyjająca koniunktura w polskim górnictwie (zysk netto śląskich spółek za 1-4’11 to ok. 900 mln PLN), a także w pozostałych segmentach działalności spółki (zarówno odlewnie jak i segment urządzeń E i E zgodnie z naszymi założeniami pokazały dobre wyniki w 1Q’11), ii) zakończona restrukturyzacja spółek zależnych (Waratah, Serbia, Odlewnia), oraz iii) coraz silniejszy portfel zamówień Tagoru, pozwolą spółce z powodzeniem przekroczyć w 2011 roku poziom 100 mln PLN zysku netto” – napisano w raporcie DM BDM.
„Według naszych prognoz spółka jest obecnie handlowana przy wskaźnikach P/E’11=12,2x i EV/EBITDA’11=6,6x. Biorąc powyższe przesłanki pod uwagę oraz ostatnią korektę notowań akcji spółki decydujemy się zmienić nasze poprzednie zalecenie z AKUMULUJ na KUPUJ podwyższając jednocześnie cenę docelową do 25,1 PLN/akcję” – uzasadniają analitycy DM BDM.
