W przypadku krzywej WIBOR warto zwrócić uwagę na nieznaczny, ale jednak, spadek stawki dla terminów 1M i 3M o 1 pb.
Według danych EBC praktycznie wszystkie środki, które trafiły do sektora bankowego w ramach pożyczki LTRO zostało z powrotem ulokowane na depozycie w banku centralnym (odnotowany został rekordowy wzrost do poziomu 820 mld EUR). Za wcześnie jest jeszcze oceniać, na ile operacje grudniowa i lutowa wesprą akcję kredytową w strefie euro. Niemniej jednak jak twierdzi Jose Manuel Gonzalez-Paramo (EBC) pojawiają się pierwsze sygnały, że skala pożyczek dla przedsiębiorstw oraz gospodarstw domowych rośnie.
Na rynku stopy procentowej rentowności SPW i kontraktów IRS nie uległy w poniedziałek znaczącej zmianie. Stabilizacja notowań może utrzymać się aż do środowej decyzji Rady Polityki Pieniężnej. Tym bardziej jest to możliwe, że na koniec tygodnia zostały zaplanowane kolejne, bardzo ważne wydarzenia na świecie. W czwartek odbędzie się posiedzenie EBC i jednocześnie podana zostanie informacja nt. zapisów wierzycieli na nowe obligacje greckie. Z kolei dzień później opublikowane zostaną dane z amerykańskiego rynku pracy.
Nasze oczekiwania odnośnie zmian rynkowych nie uległy zasadniczej zmianie. Na rynku widać tendencję do systematycznego spadku rentowności. Biorąc pod uwagę oczekiwania, co do przyszłej polityki pieniężnej NBP, obecne rentowności wydają się niskie, szczególnie w przypadku krótszych terminów. Niemniej zwiększenie płynności systemu finansowego przez EBC może wygenerować dodatkowy popyt, mimo wspomnianych wysokich poziomów cenowych.
