Agencja Fitch podwyższyła prognozę wzrostu PKB Polski w 2026 r. do 3,5 proc. z 3,3 proc., na 2027 r. prognozuje wskaźnik na 3,0 proc. (poprzednio 2,9 proc.), a w 2028 r. 3,1 proc. (poprz. 3,2 proc.) - podano w najnowszej rundzie prognostycznej agencji. Fitch spodziewa się w 2027 r. jednej obniżki stóp NBP o 25 pb.
Wzrost PKB Polski. Inwestycje kuczowym motorem wzrostu
"Podnieśliśmy naszą prognozę wzrostu PKB na rok 2026 z 3,3 proc. do 3,5 proc. w stosunku do czerwcowej prognozy, co odzwierciedla dobre wyniki za II kwartał 2026 r. oraz korekty w górę naszych prognoz dla Niemiec i strefy euro. Inwestycje prawdopodobnie pozostaną kluczowym motorem wzrostu, ponieważ wydatki związane z KPO nabierają tempa przed zakończeniem programu w tym roku. Spodziewane spowolnienie wzrostu inwestycji po zakończeniu wydatków KPO jest głównym powodem, dla którego prognozujemy, że wzrost PKB spadnie w 2027 r. do wciąż solidnego poziomu 3,0 proc." - napisano w raporcie Fitch.
Ważne
W ocenie agencji polityka fiskalna w Polsce prawdopodobnie pozostanie w dużym stopniu akomodacyjna, a konsolidacja budżetowa zostanie najprawdopodobniej odłożona do czasu wyborów parlamentarnych w 2027 r.
Konsumpcja w górę, stopy procentowe bez zmian
Konsumpcja ma utrzymać się na wysokim poziomie, będąc wspierana przez silną ekspansję kredytową i napiętą sytuację na rynku pracy, które jednak zaczęły się w tym roku łagodzić (stopa bezrobocia nieznacznie wzrosła, zatrudnienie nieznacznie spadło, a wzrost płac realnych nadal ulegał spowolnieniu).
Spodziewamy się, że trendy te będą nadal trwały, utrzymując wzrost konsumpcji poniżej poziomu z 2025 roku zarówno w 2026, jak i 2027 r.
- dodano.
Dane o inflacji w Polsce
Agencja Fitch spodziewa się inflacji w Polsce na koniec 2026 r. na poziomie 3,7 proc., na koniec 2027 r. 3,0 proc., nie przewidując zmiany stóp przez RPP do końca br.
"Niedawny wzrost inflacji, napięcia na Bliskim Wschodzie oraz utrzymująca się wysoka inflacja w sektorze usług pozostawiają niewiele miejsca na dalsze łagodzenie polityki pieniężnej. (...) W przyszłym roku spodziewamy się jednej obniżki stóp o 25 pb. do poziomu 3,5 proc." - napisano.
Agencja spodziewa się osłabienia złotego w kolejnych latach w związku z zawężaniem się różnic w stopach procentowych względem strefy euro i Stanów Zjednoczonych oraz obawami dotyczącymi sytuacji budżetowej Polski.
Poniżej najnowsze prognozy Fitch dla polskiej gospodarki.
2026 | 2027 | 2028 | |
|---|---|---|---|
PKB | 3,5 | 3,0 | 3,1 |
Spożycie prywatne | 3,0 | 3,0 | 2,8 |
Inwestycje | 6,2 | 4,5 | 3,6 |
CPI (na koniec okresu) | 3,7 | 3,0 | 2,7 |
Stopa NBP (na koniec okresu) | 3,75 | 3,50 | 3,50 |
USD/PLN (na koniec okresu) | 3,72 | 3,75 | 3,78 |
We wrześniu agencja Moody's obniżyła rating Polski do „A3" z poziomu „A2", ustanawiając dla oceny stabilną perspektywę. Tym samym rating Moody's zrównał się z ocenami kredytowymi Polski dwóch innych głównych agencji S&P i Fitch ("A-" wg ich metodologii), przy czym pierwsza z nich utrzymuje stabilną perspektywę, a druga negatywną.
