Pierwsza wycena została wyznaczona na poziomie 25,9 zł.
Raport wydano przy rynkowym kursie papierów EUROCASH wynoszącym 23,4 zł, czyli o ponad 10 proc. mniej od wyceny Millennium DM.
„Uważamy, że w kolejnych latach Eurocash powinien znacząco poprawić swoje wyniki nawet w drodze samego wzrostu organicznego. Model biznesu spółki charakteryzuje się bardzo dużym potencjałem do generowania wysokich przepływów pieniężnych i dlatego obecne zadłużenie powinno zostać całkowicie spłacone w ciągu kilku najbliższych lat. Zakładamy utrzymanie polityki wypłaty znaczącej części zysku w formie dywidendy - tegoroczna wynosi około 40% wyniku netto za 2010 r. Ze względu na wymienione czynniki kurs akcji spółki powinien zachowywać się dobrze również w przypadku dekoniunktury na rynkach finansowych. W związku z tym wydajemy dla akcji Eurocash rekomendację akumuluj z ceną docelową 25.9 PLN za akcję”- napisano w raporcie Millennium DM.
