Cena docelowa została ustalona na poziomie 930,9 zł, o 5,4 proc. wyższym od poprzedniej wyceny wynoszącej 883 zł.
Raport została sporządzony przy cenie 765 zł, czyli o 21 proc. niższej od wyceny analityków Millennium DM.
„Wyniki ING BSK w III kwartale ukształtowały się na poziomie minimalnie niższym niż prognozy rynkowe. W tym okresie spółka zarobiła 220 mln PLN (+14.4% r/r, -5.9% kw./kw.), przy średnich prognozach 228 mln PLN. Dodatkowo bank ujął w kapitałach dodatni odpis w wysokości 20 mln PLN. Gorszy niż oczekiwania wynik to skutek strat na linii operacji finansowych” – napisano w raporcie Millennium DM.
„Obecnie walory ING BSK są notowane przy poziomie wskaźnika P/E na lata 2011/12 w wysokości 11.3 i 9.9 przy średniej 13.2 i 11.0. Biorąc pod uwagę dyskonto z jakim notowany jest bank oraz naszą nową wycenę (930.9 PLN za akcję, ponad 20% wyżej niż aktualny kurs giełdowy) utrzymujemy rekomendację kupuj na akcje ING BSK. Warto zauważyć, że dyskonto do najbliższego odpowiednika - Banku Handlowego - wynosi już ponad 15%: wycena rynkowa obu spółek jest podobna przy znaczniej różnicy w rentowności oraz perspektywach poprawy rezultatów” – dodano dalej.
