Cena docelowa podlegała nieznacznej korekcie. W poprzednim raporcie Millennium DM wyceniał papiery INGBSK na 93 zł, natomiast obecnie szacunki domu maklerskiego wskazują, że akcje banku warte są 93,4 zł, czyli o 0,4 proc. więcej niż poprzednio.
Raport została sporządzony przy cenie 84,5 zł, co w zestawieniu z ceną docelową implikuje potencjał wzrostowy na poziomie 10,5 proc.
„Obecnie walory ING BSK są notowane przy poziomie wskaźnika P/E na lata 2011/12 w wysokości 12.5 i 11.5 przy średniej 13.0 i 11.8. Biorąc pod uwagę wzrost kursu od wydania naszej ostatniej rekomendacji oraz nową wycenę (93.4 PLN za akcję, 11% wyżej niż aktualny kurs giełdowy) obniżamy rekomendację na akcje ING BSK z kupuj do akumuluj. Choć niewykluczona jest poprawa wyników w bieżącym roku, napędzana wzrostami wolumenów w 2011 oraz poprawą marży dzięki zwiększeniu akcji kredytowej, które zrekompensują wzrost kosztów ryzyka, uważamy, że w części jest to już odzwierciedlone w kursie akcji banku. Naszym zdaniem w najbliższym czasie większym zainteresowaniem niż walory ING BSK będą się cieszyć spółki, co do których inwestorzy mogą jeszcze liczyć na wypłatę wysokiej dywidendy (np. PKO BP, PZU czy Pekao)” napisano w raporcie Millennium DM.
