Cena euro, dolara i franka. Kursy walut 26.10.2026

Co ogranicza dalszą poprawę nastrojów na rynku?

W ocenie ekonomistów PKO BP piątkowe utrzymanie przez Moody’s ratingu Francji jest pozytywnym zaskoczeniem i na początku tygodnia może wesprzeć francuskie obligacje, euro oraz pośrednio złotego.

"Trwalszą poprawę nastrojów ograniczają jednak wysokie ceny ropy i ryzyko eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, które podtrzymują niepewność co do inflacji i dalszych decyzji banków centralnych" - dodali.

Decyzje głównych banków centralnych w centrum uwagi

W bieżącym tygodniu w centrum uwagi rynków finansowych będą decyzje głównych banków centralnych (Fed w środę, EBC w czwartek, Bank Japonii w piątek). Dzień po posiedzeniu Fed z USA napłyną dane o wrześniowej inflacji PCE (preferowana przez Fed miara zmian cen) i wstępny odczyt PKB za III kw.

"Odczyty wyższe od oczekiwań mogłyby nasilić oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki Fed, co wsparłoby dolara. W takim otoczeniu nie wykluczamy w tym tygodniu wzrostu USD/PLN w kierunku 3,96. W przypadku kursu EUR/PLN ryzyka, szczególnie w przypadku utrzymania globalnego trybu risk-off, są przesunięte w górę, jednak zakładamy, że obecny miesiąc zakończymy poniżej 4,40" - napisano w porannym raporcie PKO BP.

"Banki centralne zapewne pozostawią stopy procentowe bez zmian, a inwestorzy skoncentrują się na retoryce oraz zapowiedziach dotyczących kolejnych decyzji. Warto zwrócić uwagę, że we wszystkich przypadkach oczekiwany jest wzrost stóp procentowych do końca 2026. Biorąc pod uwagę niepewne otoczenie globalne, retoryka banków centralnych może zaskoczyć inwestorów bardziej umiarkowanym tonem, hamując wzrosty rentowności obligacji" - dodano.

Rynek długu

W ocenie ekspertów PKO BP w Polsce notowania obligacji mogłaby dodatkowo wzmocnić piątkowa publikacja wstępnych danych o inflacji w październiku. Odczyt w pobliżu 3,7 proc. rdr wobec 4,1 proc. miesiąc wcześniej mógłby ich zdaniem nieco ograniczać oczekiwania na podwyżki stóp procentowych NBP.

"Dodatkowo środowa aukcja MF z ofertą między 7 a 12 mld PLN powinna potwierdzić solidny popyt ze strony krajowych instytucji finansowych" - dodano.

W ocenie ekonomistów Millennium przestrzeń do ewentualnej większej korekty w dół dochodowości polskich SPW ograniczają  wciąż wysoka cena gazu ziemnego TTF oraz utrzymująca się podwyższona awersja do ryzyka.

"W związku z tym naszym scenariuszem bazowym na poniedziałek pozostaje kontynuacja stabilizacji. Kluczowym poziomem oporu dla rentowności polskiej 10-latki pozostaje 6,50 proc., a poziomem wsparcia 6,25 proc." - dodano.

Ekonomiści BGK oceniają, że wrażliwość polskich SPW na ruchy francuskich papierów skarbowych może zwiększać zmienność krajowego rynku.

"Uważamy przy tym, że skala tej zależności nie znajduje uzasadnienia w fundamentach, dlatego widzimy potencjał do powrotu „kopiowania” ruchów Bunda i stopniowego uniezależnienia się krajowych instrumentów od zachowania papierów peryferyjnych" - dodali.

Kursy walut 26.10.2026