Gospodarka strefy euro na olimpijskich "sterydach"

Strefa euro korzysta na olimpiadzie we Francji

S&P Global's composite Purchasing Managers' Index wzrósł do 51,2 w sierpniu z poziomu 50,2 w lipcu i przekroczył nawet najbardziej optymistyczną prognozę w badaniu analityków Bloomberga. Wskaźnik usług wzrósł do najwyższego poziomu od kwietnia, chociaż kryzys w sektorze wytwórczym w regionie pogłębił się.

Problemy niemieckiej gospodarki

Wiele wskazuje na to, że gospodarczy duch olimpiady, mimo gwałtownego wzrostu w tym miesiącu, nie utrzyma się długo nawet we Francji. Jednym z powodów jest szybsze, niż się spodziewano, kurczenie się produkcji w największej gospodarce Europy, w Niemczech.

Zdaniem Cyrusa de la Rubia, cytowanego przez Bloomberga głównego ekonomisty Hamburg Commercial Bank, po przejściowym ożywieniu związanym z igrzyskami olimpijskimi we Francji, do oznak słabnącego zaufania w sektorze usług w strefie euro, dołączą problemy sektora produkcyjnego.

Hamujący eksport z Niemiec

Dane sugerują, że strefa euro będzie miała trudności z utrzymaniem silnego impetu ekonomicznego z pierwszej połowy roku i to pomimo niespodzianki, jaką sprawiło krótkie olimpijskie ożywienie. Analitycy ankietowani przez Bloomberga zakładają niewielki wzrost eksportu Niemiec w całym 2024 roku.

Co dalej ze stopami procentowymi?

Słabość gospodarki Starego Kontynentu przyczyniła się do nasilenia apeli do Europejskiego Banku Centralnego o ponowne obniżenie stóp procentowych w przyszłym miesiącu. Poprzednio stopy zostały obniżone w czerwcu.

„Ostatnie zwiększenie ryzyka ujemnego wzrostu w strefie euro wzmocnił argumenty za obniżką stóp procentowych na kolejnym posiedzeniu EBC w sprawie polityki pieniężnej we wrześniu. Warunkiem będzie to, że dezinflacja będzie na dobrej drodze" — powiedział w tym tygodniu członek Rady Prezesów Olli Rehn.

Inflacja przyspiesza

W lipcu inflacja wzrosła, a w sierpniu ceny wyrobów gotowych w regionie zaczęły rosnąć. Odczyty mogą być dowodem na to, że jak twierdzą politycy, wyboista droga jednak prowadzi do ich celu 2 proc. inflacji. Presja cenowa konsumentów prawdopodobnie znów osłabła w tym miesiącu, twierdzą analitycy i czekają na dane, które mają zostać opublikowane w przyszły piątek.

Zdaniem de la Rubii, EBC może korzystać z faktu, że koszty w sektorze usług rosły w najwolniejszym tempie od 40 miesięcy. I mimo że ceny wyrobów gotowych rosły szybciej niż w lipcu, „złagodzenie presji kosztowej wzmacnia argumenty za obniżką stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu EBC” – powiedział.

Rynki lubią wskaźnik PMI

Wskaźniki PMI są uważnie obserwowane przez rynki, ponieważ pojawiają się na początku miesiąca i rzetelnie wskazują trendyi punkty zwrotne w gospodarce. Badania biznesowe, będące miarą szerokości zmian w produkcji, a nie głębokości, czasami mogą być trudne do bezpośredniego odwzorowania w kwartalny, PKB.

Wcześniejsze dane PMI ujawniły, że sektor prywatny w Japonii powrócił do wzrostu, podczas gdy Australia i Indie kontynuowały ekspansję. Oczekuje się, że odczyty w środę pokażą wskaźniki w USA i Wielkiej Brytanii znacznie powyżej 50.