Prognoza inflacji

W poprzedniej edycji ankiety prognoza centralna wyniosła: 3,7% na 2024 r., 4,3% na 2025 r. i 3,1% na 2026 r.

"Eksperci biorący udział w Ankiecie Makroekonomicznej są zgodni, że średnioroczna inflacja CPI w 2024 r. wyniesie 3,7% (prognoza centralna; granice 50-procentowego przedziału prawdopodobieństwa to 3,6% i 3,8%). Zdaniem tych ekspertów, w 2025 r. inflacja wzrośnie, by w kolejnym roku ponownie się obniżyć. Typowe scenariusze na 2025 r. mieszczą się między 3,5% a 5,2%, zaś na 2026 r. zawierają się w przedziale 2,3-4,5%. Prognozy centralne na te lata wynoszą, odpowiednio, 4,3% i 3,3%" - czytamy w raporcie.

Kiedy inflacja osiągnie cel NBP?

Prawdopodobieństwo ukształtowania się średnio-rocznej inflacji CPI poniżej górnej granicy przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP (tj. 3,5%), wyznaczone na podstawie rozkładów zagregowanych prognoz, wzrasta wraz z wydłużeniem horyzontu prognozy i wynosi 24% dla 2025 r. oraz 54% dla 2026 r., podano także.

Prawdopodobieństwo średniorocznej inflacji CPI w przedziale 1,5-3,5% jest równe 19% dla 2025 r. i 42% dla 2026 r.

Stopy procentowe

Prognoza centralna dotycząca średniorocznej stopy referencyjnej, w badaniu przeprowadzonym przez Narodowy Bank Polski (NBP) wśród 23 analityków w grudniu ub.r., wynosi 5,39% na br. oraz 4,29% na 2026 r.

W poprzedniej edycji ankiety prognoza centralna wyniosła: 5,75% na 2024 r. oraz 5,37% na 2025 r. i 4,32% w 2026 r.

"Respondenci Ankiety Makroekonomicznej spodziewają się, że w 2025 r. średnioroczna stopa referencyjna NBP znajdzie się między 4,95% a 5,72% (przedział typowych scenariuszy), przy prognozie centralnej równej 5,39%. Dla 2026 r. granice tego przedziału to 3,60% i 5,11%, a prognoza centralna to 4,29%" - czytamy w raporcie.

RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75%) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb.

Wzrost PKB

Prognoza centralna dotycząca wzrostu PKB, przeprowadzona przez Narodowy Bank Polski (NBP) wśród 23 ekspertów w grudniu ub.r., zakłada wzrost na poziomie 2,8% w 2024 r., a następnie przyspieszenie do 3,3% w 2025 r. i 3,3% w 2026 r., wynika z raportu NBP.

W poprzedniej edycji ankiety prognoza centralna przewidywała wzrost PKB na poziomie 3,1% w 2024 r., a następnie przyspieszenie do 3,4% w 2025 r. i spowolnienie do 3,3% w 2026 r.

"Zakres typowych scenariuszy tempa wzrostu realnego PKB w 2024 r., wynikający z zagregowanych prognoz ekspertów, zawiera się między 2,6% a 3%. Prognoza centralna na ten rok to 2,8%. W latach 2025-2026 eksperci spodziewają się przyspieszenia tempa aktywności ekonomicznej. Granice 50-procentowego przedziału prawdopodobieństwa dla obu lat są do siebie zbliżone (równe, odpowiednio, 2,7-4% oraz 2,3-4,1%), a prognozy centralne - identyczne (3,3%)" - czytamy w raporcie.

Zgodnie z prognozami, dynamika płac nominalnych wyniesie 13,4% w 2024 r., 8,2% w 2025 r. oraz 6,6% w 2026 r. Z kolei stopa bezrobocia nieznacznie obniży się (z 5,1% w 2024 r. do 4,9% w 2026 r.)., podano także.

"Eksperci spodziewają się również stabilizacji kursu walutowego EUR/PLN w latach 2025-2026 na poziomie 4,27-4,3" - czytamy dalej.

Najnowsza runda Ankiety Makroekonomicznej NBP (AM NBP) trwała od 5 do 19 grudnia 2024 r. W badaniu uczestniczyło 23 ekspertów zewnętrznych reprezentujących instytucje finansowe, ośrodki analityczno-badawcze oraz organizacje przedsiębiorców i pracowników.