Cena docelowa PGF została ustalona na 34,2 zł wobec 75,2 zł (w czerwcu 2008 r.), Farmacolu na 37,3 zł wobec 43,2 zł, Torfarmu na 60,4 zł wobec 59,2 zł, a Prospera na 4,8 zł wobec 9,7 zł.
W piątek o godz. 9.30 akcje PGF kosztowały 20,00 zł, Prospera 5,00 zł, a Torfarmu 32,50 zł. Akcje Farmacolu nie były jeszcze w piątek handlowane, a na czwartkowym zamknięciu akcje tej spółkikosztowały 23,60 zł.
"Jak pokazuje rozwój rynku dystrybucji farmaceutyków w ostatnich latach, jest on niezależny od wahań cyklu koniunkturalnego. Z tego też względu w bieżącym roku, pomimo kryzysu, spodziewana jest nadal dodatnia dynamika wzrostu - PharmaExpert szacuje ją na 5-6 proc. r/r.
Jedynym zagrożeniem, związanym ze spowolnieniem gospodarczym, może okazać się tylko słabsza kondycja aptek, co jednak na razie nie jest odnotowywane. Z uwagi na powyższe czynniki oraz niskie wyceny rynkowe zalecamy przeważanie branży dystrybutorów farmaceutyków w portfelach" - napisano w raporcie.
"W stosunku do naszego ostatniego raportu podtrzymujemy pozytywne rekomendacje dla Farmacolu, Torfarmu i PGFu oraz neutralne nastawienie do akcji Prospera. Za najlepszą inwestycję uważamy Torfarm i Farmacol, za najsłabszą Prosper. Choć Torfarm wydaje się najtańszą ze spółek, istnieje tu pewne ryzyko związane z zadłużeniem i nową strategią (duże koszty nowych segmentów). Farmacol natomiast jest nieco droższy, ale nie jest zadłużony, dzięki czemu ma dużą przewagę przy ewentualnych przejęciach, a także posiada atrakcyjne nieruchomości PGF" - dodano
