Rekomendacja została wydana przy cenie 254,7 zł za jedną akcję, zaś we wtorek, ok. godz. 13:00 kurs akcji wynosił 236,90 zł, po spadku o 1,41% wobec ostatniego zamknięcia.
„Dobrze prezentuje sie wskaźnik P/E i wskaźniki dynamiki banku, jednak zatrzymanie całego tegorocznego zysku znacznie osłabi w przyszłości wskaźnik ROE i wyraźnie obniża cenę docelowa. Widoczne staja sie równie4 inne czynniki ryzyka spadkowego — wśród najbardziej ewidentnych wystarczy wymienić choćby nadmierne uzależnienie od finansowania ze strony właściciela (czyli zmagającego sie niedoborem kapitału Commerzbanku) oraz stosunkowo najwyższy poziom nowego podatku bankowego. Wycena przedstawia sie dość dobrze przy wskaźniku P/E poniżej 11x na lata 2012–13P, jednak wysoki poziom wskaźnika beta (1,23) i w rezultacie wysoki koszt kapitału własnego, sięgający niemal 12%, niekorzystnie wpływają na cenę docelową. Rekomendacja — tylko 'trzymaj'"- podano w raporcie.
