Naszym zdaniem mamy do czynienia ze zmianami o charakterze krótkoterminowym, które póki co nie zapowiadają zmiany trendu. Kluczowym wydarzeniem dla rynku będzie środowa decyzja Fed. Chociaż uczestnicy rynku nie oczekują, aby zapadła decyzja o ograniczeniu programu QE, to jednak w komunikacie z pewnością zawarte zostaną kluczowe czynniki mające wpływ na proces decyzyjny. Na razie jak wspominaliśmy w ostatnim raporcie, inwestorzy spodziewają się rozpoczęcia taperingu w I kw. 2014 r.
To co zwraca uwagę na rynku, to wyraźne wzrosty cen obligacji indeksowanych inflacją w okolice 106,00 PLN. Papiery IZ0823 zyskały na wartości od ostatniej aukcji, która odbyła się 22 października o prawie 0,7 PLN. Ze względu na silne wzrosty cen obligacji stałoprocentowych w ostatnich dniach rozszerzył się spread pomiędzy WS0922 vs. IZ0823 w okolice nawet 7 PLN. Spodziewamy się, że w perspektywie najbliższych miesięcy powinien się on zawęzić do poziomu nawet 2 PLN.
Środa to ostatni dzień posiedzenia FOMC, ale ewentualnego wpływu decyzji Fed na rynek można spodziewać się dopiero wieczorem (godz. 20:00). Wcześniej zaś opublikowany zostanie wskaźnik nastrojów konsumentów dla strefy euro, a z USA napłyną informacje o kondycji rynku pracy (raport ADP dot. liczby nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym) i wysokości wrześniowego indeksu CPI.
