W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 14,9 zł. W piątek po godz. 15 za akcję spółki płacono 15,65 zł.
„Dzięki silnemu popytowi na usługi pracy tymczasowej i outsourcingu na rynku polskim, średnioterminowa perspektywa dla wyników organicznych Work Service prezentuje się lepiej niż oczekiwaliśmy. Niska penetracja pracy tymczasowej w Polsce (1% vs. 1,6% średnia dla UE-27) oraz najwyższy w Europie odsetek pracujących w oparciu o umowę na czas określony, pozwalają nam zakładać, że w 2014 r. wysoki wzrost obrotów na rynku polskim będzie utrzymany. Istotna korelacja przepracowanych godzin przez pracowników tymczasowych i dynamiki PKB jest dodatkowym argumentem wspierającym"- czytamy w raporcie.
DM mBanku pozostaje pozytywny także wobec działalności M&A realizowanej przez spółkę. EBIT pro forma generowany przez cztery spółki jest na poziomie 32,4 mln zł (vs. 27,9 mln zł nasze wcześniejsze założenia).
„Skonsolidowane wyniki Work Service implikują P/E'14=15,7x, tj. 21% dyskonto do spółek porównywalnych. Biorąc pod uwagę CAGR EPS Work Service w okresie 2014-2016 na poziomie 30% vs. 19% w spółkach porównywalnych, dyskonto jest nieuzasadnione" – czytamy dalej.
Analitycy szacują, że Work Service wypracuje 1,68 mld zł przychodów, 101 mln zł EBITDA, 94,3 mln zł EBIT i 58,5 mln zł zysku netto w 2014 roku.
