W ostatnich kilkunastu dniach rynek otrzymał „sugestie”, że ECB nie będzie się spieszyć z wdrażaniem dalszych działań poluzowujących politykę i będzie chciał zaczekać na efekty tych, które zostały zapowiedziane na początku czerwca. Z drugiej strony nie zapominajmy, że szef ECB może jeszcze wyraźniej zaakcentować, że kurs walutowy jest ważny dla kształtowania się inflacji, co będzie odebrane jako pewna forma werbalnej interwencji. Tylko, że rynek dobrze wie, że jeżeli za słowami nie idą czyny, to te pierwsze są mało warte…
Ciekawy artykuł pojawił się w piątek wieczorem na stronach Wall Street Journal. Jego autor – Jon Hilsenrath – jest uznawany za wpływowego komentatora działań amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Tym razem szerzej pisze na temat zapisków, które poznaliśmy w minioną środę. Wprawdzie ogólny konsensus nadal celuje w utrzymanie stóp procentowych przynajmniej do połowy 2015 r., to jednak temperatura dyskusji zdaje się rosnąć. Coraz częściej zwraca się uwagę na kontekst coraz lepszych danych makroekonomicznych, które ostatecznie (być może) dadzą pretekst do wcześniejszego zaostrzenia polityki.
W krótkim okresie ten artykuł WSJ jednak wiele nie wnosi. W ostatnich dniach zwracaliśmy uwagę, że konieczna byłaby zmiana retoryki ze strony samej Janet Yellen i jej najbliższego otoczenia. „Jastrzębie” słowa Jamesa Bullarda, jakie padły w ubiegłym tygodniu nie przekonały i nie przekonają inwestorów.
Wydarzeniem tego tygodnia będą tzw. zeznania szefowej FED przed komisjami Kongresu, które będą mieć miejsce jutro i w środę. Janet Yellen zaprezentuje tam aktualne stanowisko nt. sytuacji gospodarczej i perspektyw polityki monetarnej. Najpewniej będzie jednak dość zachowawcza, także trudno liczyć tutaj na jakieś „rewolucyjne” sformułowania. Teoretycznie ciekawsze może być posiedzenie FED w końcu lipca (29-30.07), chociaż najprawdopodobniej wiele zmieni dopiero wrześniowe spotkanie, zwłaszcza, że w październiku ma zostać wygaszony program QE3.
Na wykresie koszyka BOSSA USD widać, że znów jest podejmowana próba wyłamania poniżej 67,75 pkt. Jeżeli okaże się skuteczna, to będzie to sygnał do 4-6 tygodniowego osłabienia się dolara i utworzenia trzeciego dna w obszarze 66,95-67,15 pkt.
EUR/USD ma szanse w tym tygodniu naruszyć rejon 1,3675
W piątek impuls do zwyżki mógł dać Ewald Nowotny z Banku Austrii, chociaż rynek tego nie wykorzystał. Przypomnijmy, że ten członek ECB dał do zrozumienia, że program skupu aktywów ABS może wcale nie być łatwy do wdrożenia ze względów proceduralnych.
Dzisiaj rynek znów próbuje marszu w górę. Ponownie znaleźliśmy się powyżej poziomu 1,3610-15 i zbliżamy się w stronę strefy 1,3645-75. Nie można wykluczyć, że w tym tygodniu dojdzie do próby jej naruszenia, co dałoby pretekst do ruchu w stronę 1,3760-1,3805 do końca miesiąca.
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
