Rekomendacja została wydana przy cenie akcji 25,60 zł. W środę na zamknięciu akcje Zelmera wyceniono na 25,90 zł.
Analitycy ocenili, że po trzech kwartałach 2008 roku wyniki finansowe grupy były lepsze niż w analogicznym okresie 2007 roku. Przychody wzrosły o 10,6 proc. rok do roku, a zysk netto był wyższy o 28,7 proc.
"Jednakże wzrost wyników w samym trzecim kwartale nie był już tak spektakularny jak to ma miejsce za okres styczeń-wrzesień br. W okresie lipiec-wrzesień br. przychody wzrosły około 5 proc. r/r, natomiast zysk netto zwiększył się o 12,5 proc. r/r" - napisano w komunikacie.
Zelmer w styczniu 2008 roku zaprezentował trzyletnią strategię, która zakłada, że w 2008 roku grupa osiągnie 506,3 mln zł przychodów, w 2009 roku 599 mln zł przychodów, a w 2010 roku 707 mln zł przychodów.
"Oznacza to, że przychody Grupy będą rosły w tempie znacznie szybszym niż szacowany rozwój rynku (PKB na poziomie 3-4 proc.). Pozwoliłoby to spółce na zwiększenie udziałów w polskim rynku drobnego AGD z 24 proc. w 2007 roku do około 30 proc. w 2010 roku"- napisano w raporcie.
Analitycy zaznaczyli jednak, że od czasu publikacji strategii sytuacja na rynkowa pogorszyła się i coraz częściej mówi się o prawdopodobnym spowolnieniu tempa wzrostu PKB w Polsce.
"Dlatego sporządzając prognozę, przyjęliśmy założenie, że tempo wzrostu przychodów Grupy Zelmer w latach 2009-2010 będzie niższe niż to wynika z założeń spółki" - napisali analitycy w raporcie.
