Agencja podała w komunikacie, że obniżka ratingu związana jest z zapowiadanym przez Cognor planem przeprowadzenia oferty zamiany obligacji wartości ok. 118 mln euro, zapadających w lutym 2014 r. S&P obniżył rating tych obligacji do poziomu CC z CCC-.

W jej ocenie zapowiedź oferty jest groźna z powodu słabej płynności spółki, która na koniec września miała tylko 31 mln zł gotówki i nie będzie w stanie wykupić papierów w terminie ich zapadalności. Pozycję spółki pogarsza trudna sytuacja na rynku stali w Polsce.

Grupa Cognor prowadzi działalność w dwóch głównych obszarach: dywizja produkcyjna - półwyroby i wyroby hutnicze ze stali oraz dywizja surowcowa - skup, przerób i sprzedaż złomów stali i metali nieżelaznych. W 2012 r. przychody Grupy Cognor spadły o 9,7% i wyniosły 1,4 mld zł.