W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 5,69 zł. We wtorek w trakcie sesji kurs wynosił 5,64 zł.
„Spektakularna na skalę polskiego rynku sprzedaż portfela nieruchomości pracujących wykreowała wartość dla akcjonariuszy, czego dowodem jest wzrost kursu Echo o 65% w 2016 r. (uwzględniając dywidendy). To nie portfel nieruchomości, lecz deweloperskie ramię spółki miało największy wpływ na wyniki ostatnich lat i w naszej opinii wciąż jest w stanie generować atrakcyjne zyski. Uważamy, że działalność deweloperska w segmencie komercyjnym ze względu na większe zaangażowanie środków własnych, trudniejszy dostęp do finansowania i dłuższy okres wyjścia powinna osiągać wyższą rentowność niż budowa mieszkań. Obecne realia rynkowe to potwierdzają. Średnią marżę w projektach komercyjnych Echa szacujemy na 34%, jednocześnie oczekując 28% marży w mieszkaniówce" – czytamy w raporcie.
„W latach 2017-2018 Echo zakończy budowę 8 inwestycji komercyjnych o szacunkowej wartości 1,7 mld zł, których wycena do wartości rynkowej jeszcze się nie rozpoczęła. Drugim filarem wyników Echa będzie segment mieszkaniowy, który w 2016 r. wykazał najwyższą dynamikę sprzedaży mieszkań wśród deweloperów z GPW (57%)" – podano także.
(ISBnews)
