W dniu wydania raportu kurs akcji Banku Handlowego wynosił 52,8 zł. We wtorek o 15.40, za jedną akcję banku płacono 52,95 zł.
Analitycy Millennium DM uważają, że obecnie akcje Banku Handlowego są przewartościowane. Na tle innych mniejszych spółek, bank jest notowany z premią pod względem wskaźnika P/BV.
"Wprawdzie publikowany współczynnik jest stosunkowo niski (ok. 1.1) należy pamiętać, iż jest on sztucznie zaniżony przez wysoką (ponad 1 mld zł) wartość firmy z tytułu przejęcia
Citibank/Warszawa (która naszym zdaniem nie powinna przejść testu na wartość godziwą, jako że planowane pożytki z tego przejęcia nie zrealizowały się w pełni). Bez wartości firmy P/BV dla banku wynosi ok. 1.4.(...)" - napisano w raporcie.
"Wysoka ekspozycja na segment korporacyjny, przy niższej niż liderzy skali działalności pozycjonuje BH obok banków takich jak BRE Bank i ING BSK, z grupy których wydaje się obecnie najmniej interesującym (brak dynamik wzrostu, wciąż nierozwinięta działalność detaliczna, wyższe wskaźniki wyceny). Tym samym zmieniamy rekomendację na spółkę z kupuj do redukuj" – dodano.
