Cena docelowa została obniżona o 1,5 proc. do 972,2 zł z 986,9 zł.
Punktem odniesienia dla wyceny był rynkowy kurs akcji INGBSK na poziomie 795 zł, co oznacza, że analitycy Millennium DM w akcjach banku widzą spory, ponad 22 proc. potencjał wzrostowy.
„Obecnie ING BSK SA najtańszym bankiem w sektorze. Spółka jest notowana przy wskaźnikach P/E na lata 2011/12 w wysokości 11,9 i 10,5 przy średniej 15,0 i 11,9. Biorąc pod uwagę dyskonto z jakim notowany jest bank oraz naszą nową wycenę (972.2 PLN za akcję, ponad 22 proc. wyżej niż aktualny kurs giełdowy) podnosimy rekomendację na walory ING BSK z akumuluj do kupuj. Czynnikami, które będą wpływać na poprawę wyników spółki w kolejnych latach jest możliwość poprawy efektywności kosztowej (jest to jeden z niewielu banków, gdzie wskaźnik koszty/dochody znacznie przekracza 50 proc.) oraz poprawa dochodów możliwa dzięki utrzymującemu się zadowalającemu wzrostowi wolumenów (wyższemu niż w przypadku najbliższych konkurentów czyli BH, BRE czy BZ WBK i możliwemu dzięki niskiemu wskaźnikowi kredyty/depozyty)” – napisano w uzasadnieniu do rekomendacji Millennium DM.
