Rekomendacja została wydana przy cenie akcji na poziomie 100,30 zł, zaś w czwartek, ok. godz. 16-tej kurs akcji wynosił 100,00 zł, po spadku o 0,20% wobec ostatniego zamknięcia.
"W ostatnich kwartałach ZA Puławy korzystały na bezprecedensowym połączeniu sprzyjającej koniunktury w obszarze agro z rekordowymi marżami na kaprolaktamie, co zaowocowało rekordowymi wynikami finansowymi. W naszej opinii perspektywy na kolejny rok obrotowy wyglądają już jednak znacznie słabiej" - podano w raporcie.
Analitycy DI BRE oczekują mocnej przeceny zbóż na światowych rynkach, co w połączeniu z mniejszą dynamiką wzrostu gospodarczego w Chinach, uruchomieniem nowych mocy produkcyjnych w kaprolaktamie oraz podwyżką cen gazu będzie skutecznie obniżać rentowność spółki.
"Nie wiążemy też dużych nadziei na pojawienie się wezwania na akcje ZAP od akceptowalnego przez MSP inwestora zagranicznego w kontekście braku rozstrzygnięć w zakresie polskiego rynku gazu. Ewentualne przejęcie ZAT przez Acron należałoby ocenić jako istotne zagrożenie dla pozycji konkurencyjnej ZAP w kraju. Podtrzymujemy rekomendację 'redukuj', podwyższając cenę docelową z 85,54 zł do 96,6 zł" - podano także.
