W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 15,6 zł. W piątek ok. godz. 13 za akcję płacono 14,75 zł, po spadku o 1,67%.
„Nasza poprzednia rekomendacja z 18.02.2015 z ceną docelową 15,4 PLN została zrealizowana. W obecnych szacunkach nie zmieniliśmy założeń dotyczących powierzchni dlatego też nasze szacunki dotyczące wyników w najbliższych latach nie uległy zmianom. W 2015 szacujemy, iż dwucyfrowa dynamika przychodów wraz z uwzględnionym przez nas poziomem otwarć i powiększeń będzie kontynuowana, co przy oczekiwanej stabilizacji marży handlowej w okolicach 59% sprawi, iż w całym roku spółka wypracuje 208,2 mln PLN przychodów (+19% r/r), 34,2 mln PLN EBIT (+13% r/r) i 29,5 mln PLN zysku netto (-2% r/r). W 2016 zwiększenie powierzchni handlowej z 25,4 tys. mkw do 28,7 tys. mkw przełoży się na 17,4% wzrost przychodów, które wyniosą 244,5 mln PLN. Zakładamy, iż marża handlowa utrzyma się w okolicach 59%, co przy utrzymaniu dyscypliny kosztowej oznaczało będzie wypracowanie 40,8 i 34,2 mln PLN zysku EBIT oraz netto" – czytamy w raporcie.
Jak podano, w obecnych szacunkach dokonano korekty związanej z brakiem dywidendy i założono, iż spółka zamiast tego dokona skupu akcji własnych.
„Zapis o uruchomieniu skupu znalazł się w projektach uchwał na najbliższe NWZA zaplanowane na 30 marca 2015. Przedmiotem nabycia mogą być akcje własne spółki w liczbie nie większej niż 6.112.000 sztuk. Widełki cenowe wynoszą 0,1-22,0 PLN. (…) Sądzimy, iż nabywane akcje będą stanowić raczej aktywo służące do wykonania planów akwizycyjnych w przyszłości, jednakże w obecnych szacunkach nie zakładamy żadnej akwizycji" – czytamy dalej.
