Wycena została dokonana przy bieżącym kursie na poziomie 1,85 zł.
"Spółka obecnie jest wyceniana na mnożniku 2015P P/BV na poziomie 0.42x. Zgodnie z zapowiedziami zarządu spółki zakładamy wypłatę dywidendy równą 30% zysku z 2015 r. (DPS 0,03 zł, stopa dywidendy 1,7%)" - czytamy w raporcie.
W I kw. 2015 spółka zaraportowała przychody na poziomie 17,3 mln zł (+2% r/r) oraz zysk netto w wysokości 2,1 mln zł (+63% r/r).
"Przy wyższej od oczekiwanej rentowności segmentu mieszkaniowego oraz niższych kosztach finansowych netto nieznacznie podwyższamy prognozę zysku netto w 2015P o +3% (2014-17P CAGR zysku netto na poziomie 21%). Zwracamy uwagę na wprowadzanie do oferty kolejnych projektów mieszkaniowych (w kwietniu uruchomiona została sprzedaż projektów w Katowicach oraz Koninie na 340 mieszkań), co pozwoli naszym zdaniem na wzrost przedsprzedaży z 218 mieszkań w 2014r. do 278 w 2015P oraz 285 w 2016P" – czytamy dalej.
Dodatkowo zaznaczono, że spółka posiada już prawomocne pozwolenie na rozbudowę Centrum Handlowego Marywilska 44, którego zakończenie zaplanowane jest na I półrocze 2016.
