Bank PKO BP opublikował w poniedziałek zaktualizowane zestawienie prognoz najważniejszych wskaźników ekonomicznych. Wynika z niego, że bank spodziewa się przyspieszenia w gospodarce.

PKB wzrośnie o 3,7 proc.

„Prognozujemy przyspieszenie wzrostu PKB w 2026 do 3,7 proc. z 3,5 proc. w 2025. Będzie ono wypadkową zdecydowanego zwiększenia wkładu inwestycji do dynamiki PKB (...), przy lekkim ograniczeniu wkładu pozostałych kategorii. Inwestycje wzrosną w całym roku o 12 proc., do czego przyczynią się wykorzystanie środków unijnych (KPO i funduszy spójności) i realizacja wieloletnich projektów infrastrukturalnych, wspierających rozpoczynające się ożywienie inwestycji prywatnych. Konsumpcja prywatna będzie rosła nieco wolniej niż w 2025 (o 3,4 proc.), głównie ze względu na słabszy przyrost realnych dochodów. Dobra koniunktura w kraju przy słabszej kondycji europejskiej gospodarki wpłynie na utrzymanie ujemnego wkładu eksportu netto do PKB” – napisali ekonomiści PKO BP.

Dalszy spadek inflacji

Jednocześnie analitycy banku spodziewają się dalszego spadku inflacji. Według szybkiego szacunku GUS, na koniec grudnia 2025 r. inflacja w Polsce wyniosła 2,4 proc., tymczasem na koniec 2026 r. ma być to 2,1 proc.

„Skala dezinflacji pod koniec 2025 była silniejsza od oczekiwań. W 2026 trend dezinflacji będzie stopniowo wygasał, ale przyniesie stabilizację CPI na poziomie komfortowym dla RPP w przedziale 2-2,5 proc. i przy zbilansowanych czynnikach ryzyka. Początek roku to okres podwyższonej niepewności prognoz inflacji ze względu na rewizję koszyka inflacyjnego i wdrożenie nowej klasyfikacji towarów i usług konsumpcyjnych” – stwierdzili ekonomiści PKO BP.

Spodziewane dalsze obniżki stóp procentowych

Ich zdaniem, RPP w tym roku nadal będzie obniżać stopy procentowe. Obecnie główna stopa procentowa NBP, stopa referencyjna, wynosi 4 proc.

„W 2026 widzimy przestrzeń dla dwóch obniżek stóp procentowych, skupionych w I połowie 2026, które sprowadzą stopę referencyjną do 3,50 proc. Taki docelowy poziom oznacza stabilizację realnej stopy procentowej na poziomie powyżej 1 proc.” – napisali ekonomiści PKO BP.

Deficyt rachunku obrotów bieżących

Z zestawienia prognoz wynika, że w tym roku pogłębi się deficyt rachunku obrotów bieżących. Zdaniem ekonomistów PKO BP, wzrośnie on do 1,6 proc. PKB z 0,9 proc. szacowanych w 2025.„Pogorszenie salda bieżącego będzie złożeniem nieco głębszego niż w ubiegłym roku deficytu towarowego (1,7 proc. PKB vs 1,5 proc. PKB), a także mniejszej nadwyżki w handlu usługami, oraz głębszych deficytów na rachunkach dochodów pierwotnych i wtórnych” – dodano w publikacji PKO BP.

Z prognoz banku wynika także, że deficyt finansów publicznych na koniec 2026 r. wprawdzie nieco spadnie, ale nadal pozostanie na wysokim poziomie.

„(...) prognozy zakładające spadek deficytu w 2026 do 6,5 proc. PKB z 6,9 proc. PKB w 2025 przy wzroście długu publicznego do 66,2 proc. PKB w 2026 pozostają aktualne” – wskazali ekonomiści PKO BP.