W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 2,21 zł. W poniedziałek za akcję płacono 2,1 zł.
„W normalnych warunkach spółka odzieżowa powinna generować 53%-62% rentowności brutto na sprzedaży i 11%-22% rentowności operacyjnej. Sieci luksusowe osiągają ponad 15% marży zysku operacyjnego. Naszym zdaniem sprzedaż/m2 w Vistuli nie powróci do poziomów historycznych, a rosnące ceny złota będą wywierały presję na rentowność brutto na sprzedaży w 4Q 2010 oraz w 2011. Vistula zrestrukturyzowała sieć i koszty, ale słaba sprzedaż w sklepach odzieżowych i salonach jubilerskich nie pozwoli na pokazanie wyników uzasadniających wycenę rynkową. Dodatkowo koszty finansowe pochłoną większość zysku operacyjnego a prognozowany przez nas DN/EBITDA wyniesie 5,0x" – czytamy w raporcie.
