"Pomimo tego, że strategia rozwoju powinna przynieść wyższą rentowność w perspektywie kilku lat, w krótkim terminie spowodowała znaczny wzrost kosztów operacyjnych, jako że nowo otwierane Centra Dystrybucyjne oraz sklepy potrzebują czasu do osiągnięcia progu rentowności. Uważamy, że spowolnienie gospodarcze wydłuży ten okres i wyższy poziom kosztów operacyjnych będzie ciążył na wynikach finansowych Spółki co najmniej do 2010r." - napisano w raporcie.
"Jak dotychczas akcje Emperii zachowują się słabiej od indeksu WIG o 22 p.p. od swoich dołków zanotowanych w 2009 r. Mając na uwadze słabe wyniki finansowe w 2009r., nie widzimy żadnych przyczyn które miałyby tą sytuację zmienić w nadchodzących miesiącach. Inicjujemy rekomendowanie Emperii z zaleceniem +sprzedaj+ i 12-mies. ceną docelową na poziomie 46,1 zł" - dodano.
Analitycy prognozują, że w 2009 roku Emperia osiągnie 49 mln zł zysku netto przy przychodach w wysokości 5,57 mld zł. W przyszłym roku zysk netto ma wzrosnąć do 68 mln zł, a przychody do 6,13 mld zł.
