Cena docelowa jednej akcji CCIINT została podniesiona do 36,5 zł (poprzednio 33,5 zł).
Raport został sporządzony gdy na warszawskiej giełdzie akcje spółki kosztowały 34,02 zł.
„Wszystko wskazuje na to, że Cinema City w 2012 roku po raz kolejny odnotuje rekord sprzedaży biletów i najwyższy historycznie poziom wyniku EBITDA. Stanie się tak mimo dużego spadku sprzedaży biletów, jaki miał miejsce w Polsce w 2Q2012 w związku z Mistrzostwami Europy w piłce nożnej. Rok 2013 przyniesie w Cinema City dalszą rozbudowę sieci kinowej, a także restrukturyzacją aktywów przejętych od Palace Cinema, co w widoczny sposób będzie przekładało się na wyniki finansowe osiągane przez Spółkę. Jednocześnie spowolnienie gospodarcze, jakie będzie miało miejsce w Polsce powinno mieć nieduży wpływ na Spółkę z uwagi na dywersyfikację geograficzną (z Polski pochodzi obecnie około 37,5% przychodów), a także relatywnie nieduży wpływ koniunktury gospodarczej na poziom wydatków na rozrywkę kinową (w Polsce rekord frekwencji kinowej zostanie w tym roku prawdopodobnie pobity, poprzedni pochodził z 2009 roku, a zatem szczytu kryzysu finansowego na świecie). W naszym modelu wyceny dokonaliśmy szeregu korekt uwzględniających harmonogram rozbudowy sieci, a tempo poprawy rentowności w kinach przejętych po Palace Cinema. Chociaż obecna wycena rynkowa przekłada się na niewielką premię w stosunku do spółek porównywalnych (+5,8% na bazie EV/EBITDA 2013 i +5,2% na bazie P/E 2013) to jednak taki poziom premii wydaje nam się w pełni uzasadniony programem rozbudowy sieci, który będzie przekładał się na szybszą niż u konkurentów poprawę wyników” – napisano w raporcie DI BRE.
