Cena docelowa jednej akcji wędliniarskiej spółki została ustalona na poziomie 17,2 zł, poprzednio 17,4 zł.

W dniu wydania raportu akcje TARCZYNSKI kosztowały 14,8 zł, o 16,2 proc. taniej od wyceny analityków DI BRE.

„Rekordowy w historii Spółki wolumen sprzedaży produktów w 3Q’13 (7,3 tys. ton; +18,9% r/r) zrekompensował dynamicznie rosnące ceny mięsa na przestrzeni kwartału (+15%). W rezultacie wygenerowana w 3Q’13 EBITDA była na poziomie analogicznym do ubiegłorocznego. O ile rosnące ceny mięsa wieprzowego w 3Q’13 zmniejszyły marżę przetwórcy, to ich spadki zanotowane w ostatnich tygodniach implikować będą wyższą rentowność w okresie 4Q’13. Podobnie jak w roku ubiegłym liczymy, że w czwartym kwartale Tarczyński wygeneruje około 1/3 całorocznej EBITDA. Obniżamy naszą prognozę wyniku EBITDA na 2013 rok z 35,1 mln PLN do 34,4 mln PLN (efektem dodatkowych kosztów reklamowych w 4Q’13 - 1,5 mln PLN) oraz obniżamy prognozę wyniku netto z 14,7 mln PLN do 12,1 mln PLN (efekt wyższej o 1,7 mln PLN amortyzacji). Obecnie Tarczyński notowany jest na wskaźnikach P/E’14 12,0x i EV/EBITDA’14 6,0x z odpowiednio 6,1% premią i 3,2% dyskontem do spółek porównywalnych. Podtrzymujemy rekomendację Kupuj dla akcji Tarczyński, a cenę docelową obniżamy z 17,4 PLN na 17,2 PLN (efekt zakupu dodatkowego sprzętu za ponad 17 mln PLN w 1-3Q’13)”- napisano w raporcie DI BRE.