Zdaniem analityków agencji ewentualność renegocjowania z bankami warunków spłaty kredytów może spowodować wzrost kosztów odsetkowych PKN i narazić spółkę na ryzyko refinansowania długu, w przypadku gdy część banków zdecyduje się nie przedłużyć zobowiązania do kredytowania PKN. Ponadto Fitch oczekuje wyraźnego pogorszenia koniunktury na rynkach rafineryjnym i petrochemicznym w 2009 i 2010 roku.
- Spodziewam się kwartalnej straty znacznie większej niż wcześniejsze prognozy. Na razie szacowaliśmy stratę netto PKN na 1,1 mld zł. Biorąc pod uwagę jednak wszystkie wydatki koncernu, strata za IV kwartał może wzrosnąć do 2,5 mld zł - uważa Robert Rethy, analityk UniCredit CAIB, który kilka tygodni temu akcje konkurencyjnego wobec PKN Lotosu wycenił na 0 zł.
W przypadku walorów Orlenu Rethy nie jest tak surowy i zaleca ich kupno, a cenę docelową określił na poziomie 36 zł.
Natomiast według szacunków Pawła Burzyńskiego, analityka Domu Maklerskiego BZ WBK, kwartalna strata PKN może wynieść nawet 2,77 mld zł.
I choć analitycy zwracają uwagę na to, że o ile po trzech kwartałach płynność PKN była na wystarczającym poziomie (grupa miała niewykorzystane udzielone linie kredytowe na kwotę 4,7 mld zł i 1,5 mld zł środków pieniężnych w stosunku do 1,9 mld zł zadłużenia krótkoterminowego), o tyle w najbliższym czasie firma będzie musiała poszukać środków na zapowiadane inwestycje.
- Perspektywa bardzo wysokiej straty przy jednoczesnej koncentracji wydatków kapitałowych, jak zakup udziałów w Polkomtelu i wykup pakietu rządu litewskiego w Możejkach, może w średnim terminie osłabiać skutecznie notowania akcji koncernu - zauważa Kamil Kliszcz, analityk Domu Inwestycyjnego BRE.
W piątek po komunikacie Fitch'a kurs płockiej spółki spadł o 6 proc. do najniższego poziomu od trzech miesięcy. Pod koniec sesji kilka dużych zleceń wywindowało kurs spółki i piątek PKN zakończył na 1,7-proc. plusie (wzrost do 23,4 zł).
AGENCJE RATINGOWE O POLSKICH SPÓŁKACH
• 12 stycznia. Agencja Fitch Ratings umieściła perspektywę ratingu wsparcia BRE Banku „1” na liście obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym. W uzasadnieniu agencja napisała, że zmiana perspektywy odzwierciedla obniżenie ratingu, głównego udziałowca BRE, niemieckiego Commerzbanku.
• 13 stycznia. Perspektywę ratingu dla zadłużenia długoterminowego i depozytów BRE oraz długoterminowych depozytów BRE Banku Hipotecznego obniżyła agencja Moody's. Jako powód zmiany podano obniżenie oceny Commerzbanku. Obecnie rating zadłużenia długoterminowego i depozytów BRE Banku jest na poziomie A2.
• 15 stycznia. Fitch obniżył długoterminowy rating Banku Zachodniego WBK z „A+” do „BBB+” i rating krótkoterminowy do „F2” z „F1” Decyzja ratingowa odzwierciedla obniżenie ratingów dla dominującego akcjonariusza BZ WBK - Allied Irish Banks.
• 20 stycznia. Moody's zmienił perspektywę ratingu Banku Handlowego ze stabilnej, umieszczając rating na liście obserwacyjnej z możliwością obniżenia. Zmiana jest konsekwencją decyzji ratingowej dla Citigroup, głównego udziałowca polskiej instytucji.
