Cena docelowa została podniesiona o 4,8 proc. do 66 zł z 63 zł.
Raport został sporządzony przy kursie 59,8 zł.
W dniu wydania raportu około godz. 15:25 na warszawskiej giełdzie akcje CCC kosztowały 60,45 zł, o ponad 9 proc. taniej od wyceny DI BRE.
„Sezonowość w sprzedaży obuwia przez NG2 jest taka, że najlepsze pod względem sprzedaży i rentowności są dwa okresy w roku: marzec-maj i wrzesień-listopad. Wysokie dynamiki sprzedaży w kwietniu i maju wynikają z niskiej bazy 2010, ale są pozytywne tym bardziej, że dotyczą najbardziej rentownych okresów roku. Spodziewamy się pozytywnego wpływu tych miesięcy na wyniki 2Q 2011 i całego roku, również ze względu na fakt, że spółka realizuje wyższą sprzedaż przy zbliżonej r/r rentowności. W 2H 2011 wsparciem dla LFL i rentowności będą podwyższone ceny sprzedaży kolekcji jesień-zima. NG2 jest obecnie wyceniane z dyskontem do spółek z branży, które wynika naszym zdaniem z (i) nieufności co do wyników 2011 oraz (ii) nasycenia rynku siecią sprzedaży spółki i obawy o ekspansję zagraniczną. Naszym zdaniem na dzień dzisiejszy te obawy nie powinny być źródłem dyskonta, nasze prognozy zakładają wynik zbliżony do nieoficjalnej prognozy Zarządu, natomiast brak ekspansji zagranicznej może być z czasem kompensowany sprzedażą hurtową. Nie zmieniamy istotnie naszych prognoz i wyceny, podtrzymujemy rekomendację akumuluj z ceną docelową 66,0 PLN” – napisano w raporcie DI BRE Banku.
