Nowa cena docelowa została podniesiona o ponad 28 proc do 50 zł z 39 zł.
Raport została sporządzony przy rynkowej cenie akcji PKNORLEN wynoszącej 42,8 zł, co w zestawieniu z najnowsza wycena DI BRE oznacza potencjał wzrostowy na poziomie 16 proc.
„Łatwość, z jaką w ostatnich miesiącach krótkoterminowe zaburzenia podaży destabilizują rynek i skala wzrostów marż, jaka temu towarzyszy sygnalizują naszym zdaniem strukturalną poprawę bilansu na rynku rafineryjnym. Uwzględniając szereg innych elementów (momentum po stronie popytowej, ograniczenia dla wzrostów cen ropy, szczyt nowych uruchomień, poziom zapasów paliw) zmieniamy nasze sceptyczne nastawienie do sektora i choć nie wierzymy w utrzymanie aktualnych rekordowych marż, to zakładamy ich stabilizację na poziomach znacznie wyższych od obserwowanych w ostatnich kilku latach. Realizacja takiego scenariusza oznaczać będzie duże zaskoczenie dla negatywnego konsensusu, który w przypadku Orlenu zahibernował się na poziomie 1,5 mld PLN zysku netto. Tymczasem według naszych zaktualizowanych prognoz Spółka jest w stanie przekroczyć poziom 2 mld PLN zarówno w tym jak i przyszłym roku, a co ważne będzie to zysk gotówkowy, a nie jak to miało miejsce w latach 2010-11 tylko pochodna księgowego efektu LIFO” – napisano w raporcie DI BRE.
