Nowa cena docelowa akcji JSW została obniżona o 17 proc. do 86 zł.
Raport został sporządzony przy rynkowej cenie akcji spółki węglowej wynoszącej 80,8 zł, co mimo obniżenia wyceny, nadal oznacza potencjał wzrostowy na poziomie 6,7 proc.
„W krótkim okresie momentum dla Spółki będzie nadal negatywne. Nie realizuje się nasz optymistyczny scenariusz zakładający, że jeszcze w tym roku ceny węgla koksowego powrócą do poziomu ponad 190 USD/t. Rosnąca podaż z Australii, Mongolii i RPA przy słabszym ożywieniu gospodarczym na świecie powodują, że w 3Q ceny benchmarkowe węgla australijskiego ponownie spadną poniżej 170 USD/t. Spółka ma już ograniczone możliwości poprawy wyników dzięki wyprzedaży zapasów, co miało miejsce w udanym 1Q2013. Ponadto od 8 lipca negatywnie na kurs będzie oddziaływać podaż akcji pracowniczych (ponad 15 mln akcji Spółki, co stanowi 30% free float’u)” – napisano w raporcie DI BRE.
„Uważamy, że ewentualne spadki kursu należy wykorzystać do akumulowana akcji w długim okresie. Ożywienie w światowym przemyśle przesuwa się w czasie, a nie jest zanegowane. Spółka posiada wolną gotówkę, co stwarza okazję do akwizycji aktywów w regionie (problemy NWR). EV/EBITDA’13 = 4,4, z dyskontem do spółek z sektora. W najbliższych tygodniach czynnikiem pozytywnym dla przemysłu stalowego, a ostatecznie dla spółki byłaby decyzja Komisji Europejskiej w kwestii wsparcia sektora stalowego w Europie” – uzasadniają analitycy DI BRE.
