Wniosek z tego taki, że wczorajsza aktywność w dużej mierze wynikała z rozpoczęcia roku, gdyż po mocnym wzroście z końca grudnia apetyt na ryzyko nagle się załamał. Nie był zaskoczeniem fakt, że w parach krzyżowych jena nastąpiła gwałtowna korekta, co wskazuje na to, że wśród głównych walut JPY nadal jest najlepszym wskaźnikiem codziennych wahań apetytu na ryzyko. I jak np. GBP/JPY pod koniec roku odnotował jedną z najostrzejszych zwyżek, tak również teraz, spadając z powrotem w dół, para ta odznacza się wysokim wskaźnikiem beta.
W innych rejonach, chociaż główne waluty europejskie miały się kiepsko, waluty surowcowe nadal odznaczały się odpornością, a AUD i NZD nieco zyskały w relacji do „zielonego”. W zasadzie nie mogę zrozumieć, o co chodzi w ich notowaniach, oprócz tego, że transakcje w walutach europejskich i surowcowych były może bardzo popularne pod koniec zeszłego roku, więc gdy teraz euro i funt szterling znajdują się pod presją, ta druga grupa walut radzi sobie całkiem nieźle z punktu widzenia pozycjonowania. Jeśli nadal utrzymają się warunki sprzyjające awersji do ryzyka, spodziewałbym się, że ich odporność szybko wyparuje – zwłaszcza w kontekście obaw o narastające problemy Chin, czemu nie sprzyjają też gorsze oficjalne dane dotyczące tamtejszego sektora pozaprzemysłowego, które opublikowano w nocy.
Problemy na rynkach wschodzących
Jeśli chodzi o waluty rynków wschodzących, lira turecka przyciąga najwięcej uwagi ze względu na zamęt polityczny w tym kraju. Jednak ogólnie rzecz biorąc rynki te (a zwłaszcza kraje, które tak jak Turcja mają ogromny deficyt na rachunku bieżącym) nadal są wrażliwe zarówno na słaby apetyt na ryzyko, jak i na wyższe stopy procentowe - a w ostatnim czasie któryś z tych czynników zawsze był obecny. Z podobnych powodów strukturalnych również rand południowoafrykański znajduje się pod dużą presją – spadł on do nowych, nienotowanych od lat minimów w relacji do dolara amerykańskiego. W rzeczywistości, jeśli notowania USD/ZAR zamkną się w okolicach obecnych poziomów (10,64), będzie to najwyższy kurs zamknięcia od czasów globalnego kryzysu finansowego. Czy możemy sobie wyobrazić, jak przedstawiałyby się kursy tych walut, gdyby nastąpiła prawdziwa wyprzedaż aktywów ryzykownych?
Co dalej?
Rano Hiszpania podała interesujące dane, a w całej Europie toczy się debata na temat inflacji/deflacji. W ostatnim czasie wyniki wskaźnika CPI w ujęciu rok do roku kilkakrotnie wynosiły -0,1% i +0,2%. Kraj ten opublikował też informacje dotyczące zatrudnienia w grudniu. Ciekawą rzecz zauważa MISH: niewielu Hiszpanów wierzy, że ożywienie przyjdzie w tym roku (jedynie 17%) i tylko 20% spodziewa się, że ich sytuacja w 2014 r. się poprawi.
Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na całą serię wystąpień przedstawicieli Fedu, którzy będą przemawiać dziś wieczorem na spotkaniu American Economics Association w Filadelfii. Sam prezes Rezerwy Ben Bernanke pojawi się na konferencji, podobnie jak Jeremy Stein, członek Rady Gubernatorów odpowiedzialny za analizę zagrożeń płynących z polityki Fedu dla stabilności finansowej. Jest to jedyne wystąpienie w kalendarzu prezesa Bernanke zaplanowane do końca tego miesiąca, może to być też ostatnie jego większe wystąpienie w tej kadencji.
Z technicznego punktu widzenia EUR/USD spadł do ważnego poziomu, o którym mówiłem wczoraj — do okolic 1,3600/25, które nadal stanowią istotne wsparcie w kontekście ewentualnych spadków. W pozostałych parach ważna jest tak ostra korekta zwyżki na GBP/USD, o czym piszę poniżej.
Para ta wczoraj napotkała w końcu na poważne trudności i sprawia wrażenie atakowanej. Jednak na skalę lokalną rajd zostanie w pełni zakończony dopiero wówczas, gdy kurs przebije się niżej, np. w okolice 1,6300/50, co może się wiązać z pokonaniem ostatnich ważnych poziomów zniesienia wspomnianej lokalnej zwyżki.
Najważniejsze dane ekonomiczne
• Chiny – wskaźnik PMI dla sektora pozaprzemysłowego w grudniu wyniósł 54,6 pkt. wobec 56,0 pkt. odnotowanych w listopadzie.
Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)
• Szwajcaria – wskaźnik wyprzedzający KOF w grudniu (08:00)
• Hiszpania – wskaźnik CPI w grudniu (08:00)
• Hiszpania – zmiana bezrobocia w grudniu (08:00)
• Szwajcaria – wskaźnik PMI dla przemysłu w grudniu (08:30)
• Wielka Brytania – wskaźnik PMI w budownictwie w grudniu (09:30)
• Wielka Brytania – zatwierdzone kredyty hipoteczne (Mortgage Approvals) w listopadzie (09:30)
• Włochy – wskaźnik CPI w grudniu (10:00)
• Stany Zjednoczone – wskaźnik ISM New York w grudniu (14:45)
• Stany Zjednoczone – Wystąpienie Plossera z Rezerwy Federalnej (15:15)
• Wystąpienie Haldane’a z Bank of England (15:15)
• Stein z amerykańskiej Rezerwy Federalnej moderatorem panelu (15:15)
• Wystąpienie Steina (18:15)
• Wystąpienie Lackera z Rezerwy Federalnej (18:30)
• Wystąpienie Bena Bernanke z amerykańskiej Rezerwy Federalnej (19:30)
• Stany Zjednoczone – sprzedaż samochodów w grudniu (22:00)
• Australia – wskaźnik wyników w usługach wg AiG w grudniu (Niedz. 22:30)
• Chiny – wskaźnik PMI dla usług wg HSBC/Market w grudniu (01:45)
