Zbytnie asekuranctwo
Pułapka nadpłynności to między innymi efekt nieoptymalnych praktyk w zakresie zarządzania firmowymi pieniędzmi, a konkretnie w aspekcie korzystania z rachunków bankowych i depozytów typu overnight. Choć skala zjawiska jest zależna od branży, w której działa dane przedsiębiorstwo (jaskrawym przykładem są firmy handlowe), sam schemat wygląda podobnie.
Płatności za faktury wpływają na firmowe konto w różnych kwotach i nierównych odstępach czasu. Wiele firm, chcąc zachować płynność i swobodę w bieżącym dysponowaniu kapitałem, pozostawia większość albo wręcz całość tych środków na rachunku firmowym, często sprzężonym z lokatą overnight.
Dlaczego? Wielu księgowych i dyrektorów finansowych przetrzymuje środki w oczekiwaniu, aż uzbiera się wystarczająca kwota, by zawiązać lokatę bankową lub firma zrealizuje zaplanowaną terminowo płatność do kontrahenta. Bardzo często, po ostatecznym podliczeniu okazuje się jednak, że znaczna część środków leży na rachunku „niepotrzebnie”.
Nadmiernie asekuracyjne podejście sprawia, że finalnie znaczna część kapitału, którym dysponuje firma, jest przychodowo nieefektywna. Wynika to bezpośrednio z niskiego oprocentowania depozytów overnight. Wysokość średniej stawki lokaty „nocnej” w relacji do poziomu inflacji nie zwiększy zanadto zysków w ujęciu realnym. Dlatego, choć overnight jest potrzebny, warto wiedzieć, że firmowe pieniądze można pomnażać w sposób bardziej opłacalny.
Czas życia i przeznaczenie pieniądza
Wobec faktu, że środki wpływające na firmowe konto są przeznaczane na realizację różnych potrzeb i zobowiązań (płatności dla kontrahentów, opłaty stałe, pensje dla pracowników, inwestycje etc.), ich „czas życia” jest inny. Dlatego, dążąc do bardziej efektywnego zarządzania kapitałem firmy, warto:
● oszacować spodziewane miesięczne przychody firmy,
● oszacować wartość faktur obciążających w danym miesiącu i zostawić minimalny bufor płynnościowy na wypadek nieprzewidzianych wydatków,
● przeanalizować terminy płatności faktur dla kontrahentów i innych zobowiązań.
Po przygotowaniu takiego zestawienia otrzymamy jasną odpowiedź, jaka część środków będzie potrzebna na bieżące płatności, a jaka dopiero za jakiś czas. Część wolnego kapitału warto ulokować w jednym z płynnych i bezpiecznych rozwiązań dostępnych na rynku, np. w funduszu pieniężnym. Takie rozwiązanie ma w swojej ofercie zdecydowana większość działających w Polsce towarzystw funduszy inwestycyjnych.
Overnight vs fundusz
Dla uproszczenia załóżmy, że dysponujemy kwotą rzędu miliona złotych, którą planujemy ulokować na miesiąc. Ponadto przyjmijmy, że średnie oprocentowanie depozytu overnight to 1,5 proc., a funduszu pieniężnego to 3,5 proc. w skali roku.
Przy takich parametrach na lokacie overnight firma mogłaby zarobić miesięcznie ok. 1250 zł. W tym samym czasie fundusz pieniężny zarobiłby ponad 2900 zł. Jeśli pomnożymy uzyskane wyniki przez 12 miesięcy, zysk z bardziej rentownego narzędzia wzrośnie już do 35 tys. zł.
Biorąc pod uwagę, że w celu wypracowania tego dodatkowego zysku firma nie musi podejmować żadnego wysiłku ani wyrzeczeń, a co więcej – w przeciwieństwie do lokaty terminowej w banku, z funduszu pieniężnego środki mogą być wypłacane niemal z dnia na dzień bez utraty odsetek – dylemat „mieć czy nie mieć” wydaje się czysto akademicki.
Z funduszu pieniężnego środki mogą być wypłacane niemal z dnia na dzień bez utraty odsetek.
/>
Autor: Adam Lipka, departament ds. klientów instytucjonalnych Union Investment TFI
PARTNER OPRACOWANIA:
/>